久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    事件：
    公司2013年實(shí)現(xiàn)收入4.63億元，同比增長22.19%，歸屬上市公司凈利潤1.00億元，同比增長10.30%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.63元。據(jù)此測(cè)算，公司2013年第四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.25億元，同比增長32.84%；歸屬母公司凈利潤1907萬元，同比上升21.34%；攤薄EPS為0.11元。第四季度收入增長明顯快于前三季度，預(yù)計(jì)2014年第一季度依舊保持這種趨勢(shì)。
    點(diǎn)評(píng)：
    2013年收入增長符合預(yù)期，收入增速大于凈利增速源于費(fèi)用增大。2013年，公司實(shí)現(xiàn)收入4.63億元，同比增長22.19%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1.36億元，同比增長12.47%，歸屬于上市公司股東凈利潤1.00億元，同比增長10.30%，符合預(yù)期。收入增速大于凈利增速源于方正大廈折舊攤銷壓力、以及租金影響。其中醫(yī)療服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.58億元，同比增長22.10%。浙江省內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入4.19億元，同比增長21.89%，浙江省外實(shí)現(xiàn)收入3933萬元，同比增長24.40%。
    子公司經(jīng)營業(yè)績(jī)持續(xù)增長。報(bào)告期杭州口腔醫(yī)院實(shí)現(xiàn)收入3.6億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤8990萬元，分別同比增長23.21%，8.79%。杭口收入占比為79%，有略微下滑趨勢(shì)，其他子公司收入占比逐漸提高，杭口收入端穩(wěn)健增長表明杭口突破經(jīng)營面積飽和瓶頸，擴(kuò)張效果明顯。報(bào)告期寧波口腔醫(yī)院實(shí)現(xiàn)收入4517萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤814萬元，分別同比增長11.16%，30.68%。新寧波口腔醫(yī)院正在逐步克服新醫(yī)院培育期，恢復(fù)快速增長。滄州口腔醫(yī)院實(shí)現(xiàn)收入1452萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤415萬元，分別同比增長32.02%，67.67%。黃石口腔醫(yī)院實(shí)現(xiàn)收入684萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤170萬元，分別同比增長9.76%、5.86%。衢州口腔醫(yī)院實(shí)現(xiàn)收入812萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤153萬元，分別同比增長15.03%，49.30%。北京通策京朝實(shí)現(xiàn)收入424萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤-30萬元，分別同比增長16.95%，下降52.38%，京朝口腔醫(yī)院基本盈虧平衡。昆明口腔醫(yī)院實(shí)現(xiàn)收入1705萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤112萬元，同比增長31.03%，下降64.04%，主要受到昆明裝修費(fèi)用拖累。
    期間費(fèi)用率總體平穩(wěn)。報(bào)告期銷售費(fèi)用386萬元，同比增長81.13%，主要因?yàn)閺V告宣傳費(fèi)用增加所致；管理費(fèi)用6492萬元，同比增長23.94%，主要因?yàn)閱T工薪酬、辦公室租金、物業(yè)費(fèi)和水電費(fèi)增加所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用-157萬，同比下降57.69%，主要因報(bào)告期存款利息收入減少所致。期間費(fèi)用率14.52%，與去年同期13.40%相比，同比增加1.12個(gè)百分點(diǎn)。
    浙江省區(qū)域擴(kuò)張預(yù)計(jì)很快有突破。2006 年公司資產(chǎn)重組后，主要經(jīng)營性資產(chǎn)是杭州口腔醫(yī)院及其中山中路分院、慶春路分院，公司在杭州做大做強(qiáng)，目前在杭州地區(qū)有1 個(gè)總院、5 個(gè)分院（門診部），占據(jù)杭州約50%的口腔醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)份額。從收購歷史看，我們注意到嘉興門診部和瑞安門診部因管理不善等原因關(guān)閉，而義烏杭州口腔分院的快速增長表現(xiàn)給
    了公司新的啟發(fā)，2013 年公司昆明希望路分院及諸暨口腔醫(yī)院開張營業(yè)，擴(kuò)大了公司的經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)。未來公司有望在浙江省11 個(gè)區(qū)市，90 個(gè)縣級(jí)行政單位范圍開設(shè)杭州醫(yī)院分院，更好的發(fā)揮杭州口腔醫(yī)院的品牌效應(yīng)。也就是說，公司將圍繞中心旗艦醫(yī)院，輻射周邊地區(qū)建設(shè)分院。在浙江省內(nèi)新建三到五家杭口分院；寧波口腔醫(yī)院進(jìn)行戰(zhàn)略布局，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)跨區(qū)開設(shè)分院；西南地區(qū)加快昆明口腔醫(yī)院總院建設(shè)，向周邊地區(qū)輻射。持續(xù)跟進(jìn)現(xiàn)有公司外延式并購進(jìn)程，保持參與公立制醫(yī)院改制具有豐富經(jīng)驗(yàn)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，全力推進(jìn)并購進(jìn)程。
    數(shù)字口腔醫(yī)療服務(wù)有望推廣。公司作為口腔醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的先行者，積極順應(yīng)全行業(yè)數(shù)字化互聯(lián)網(wǎng)化的大時(shí)代潮流，轉(zhuǎn)型升級(jí)醫(yī)療技術(shù)，大力推廣數(shù)字口腔醫(yī)療服務(wù)，改造口腔醫(yī)療診療流程，以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)思維推廣新技術(shù)，重視客戶體驗(yàn)，為更多口腔醫(yī)療患者提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的口腔醫(yī)療服務(wù)。2014 年公司將重點(diǎn)部署數(shù)字口腔醫(yī)療，采取多種形式促進(jìn)數(shù)字口腔醫(yī)療事業(yè)發(fā)展。
    輔助生殖牌照今年力爭(zhēng)拿到牌照。2014 年公司在輔助生殖領(lǐng)域，力爭(zhēng)建成兩家生殖中心，并正式投入運(yùn)營。同時(shí)，公司將多方面合作，大力發(fā)展合作共建的生殖中心，打造旗艦標(biāo)準(zhǔn)生殖中心。公司在其他?？漆t(yī)療領(lǐng)域保持高度關(guān)注，采取培養(yǎng)孵化方式，適時(shí)逐步介入其他?？漆t(yī)療領(lǐng)域。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議。公司是稀缺的醫(yī)療服務(wù)類上市公司，隨著人們生活水平的提高，消費(fèi)觀念的升級(jí)，口腔醫(yī)療“需求”轉(zhuǎn)向“需要”。我們看好口腔醫(yī)療服務(wù)行業(yè)。2014 年杭口的重點(diǎn)工作是建設(shè)好新的杭口總院，爭(zhēng)取在下半年完成裝修投入正常經(jīng)營；預(yù)計(jì)2014 年公司婦幼生殖業(yè)務(wù)取得新進(jìn)展，昆明或者重慶生殖中心有望取得試運(yùn)行牌照。預(yù)計(jì)2014-2015 年EPS分別為0.79 元、1.04 元，目標(biāo)價(jià)52 元，對(duì)應(yīng)2015 年EPS50 倍。由于我們長期看好公司口腔主業(yè)發(fā)展（包括公司部署數(shù)