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 公司公布了借殼上市后首份年報(bào)，2013年收入24.48億元，同比增長27.47%；歸屬于母公司凈利潤4.03億元，同比增長69.45%；基本每股收益為0.66元，完全攤薄后0.52元。超出我們之前報(bào)告預(yù)測的凈利潤3.8億元的數(shù)值。
    一季報(bào)收入增12%，凈利潤增27%，扣非增29%，EPS為0.163元。
    我們對年報(bào)和季報(bào)作如下解讀： 
    一、年報(bào)： 
    公司產(chǎn)品群布局已達(dá)到一個(gè)凈利潤增長快于收入增長的階段，主打產(chǎn)品蒲地藍(lán)在較大規(guī)?；A(chǔ)上高增長，二三線品種上規(guī)模后加速增長。公司平臺力量顯現(xiàn)，現(xiàn)有品種結(jié)構(gòu)將驅(qū)動(dòng)內(nèi)生約30%增長；自主研發(fā)不乏好品種，看好蛋白琥珀酸鐵口服溶液，具備第二個(gè)蒲地藍(lán)潛力；內(nèi)生+外延雙輪驅(qū)動(dòng)，業(yè)績穩(wěn)健且高增長，比較安全且向上有彈性的投資標(biāo)的。
    1、蒲地藍(lán)消炎口服溶液銷售額首次超過10億元，略超預(yù)期，增長約33%，在比較大規(guī)模的階段還保持高增長很難得，主要因?yàn)槠训厮{(lán)還有很大潛力可挖。
    （1）現(xiàn)有規(guī)模（出廠與終端的區(qū)別）：出廠10億，估計(jì)終端15億左右，簡單以10億規(guī)模判斷無空間是不客觀的，與同行比還有更大規(guī)模的藥品，現(xiàn)有規(guī)模還不算大； 
    （2）全國醫(yī)保（5省與全國的空間）： 10億銷售額主要靠的是5個(gè)省份的醫(yī)保增補(bǔ)（湖南、遼寧、天津、江蘇、陜西），目前蒲地藍(lán)還不是全國醫(yī)保品種，一旦進(jìn)入全國醫(yī)保將大大促進(jìn)蒲地藍(lán)的銷售放量，進(jìn)入前后的貢獻(xiàn)到底有多大，以歷史為例，進(jìn)入省增補(bǔ)后的一年銷售額同比提高約70%，即使不進(jìn)全國醫(yī)保，大概率上也會(huì)在多個(gè)地方醫(yī)保增補(bǔ)突破； 
    （3）科室拓展（兒童與成人的空間）：目前蒲地藍(lán)主打兒科，成人的空間更大； 
    （4）渠道拓展（醫(yī)院帶動(dòng)藥店）：目前渠道主要在醫(yī)院，藥店約占10%，而本品的特性表明，在醫(yī)院培養(yǎng)起用藥習(xí)慣后，家長和老人對藥店渠道的需求旺盛，因此，藥店渠道的擴(kuò)展能提供更大增量。其次，目前僅覆蓋4000多家醫(yī)院，目標(biāo)醫(yī)院20000家，才占20%。
    2、消化類產(chǎn)品增長33%達(dá)7.2億規(guī)模。
    （1）雷貝拉唑腸溶膠囊銷售額超過6億元，雷貝拉唑在質(zhì)子泵抑制劑中屬于銷售額較小的新品種，尚處于快速增長期。
    （2）健胃消食口服液銷售額超過1億元，獨(dú)家劑型。