久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

◆事件：公司發(fā)布2014 年一季報(bào)
    公司一季報(bào)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.73億元，同比增長(zhǎng)25.87%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2469萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)78.1%；扣非凈利潤(rùn)2500 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)100.8%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流7567 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)558%。經(jīng)營(yíng)情況良好，一季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)100%高增長(zhǎng)，超市場(chǎng)預(yù)期。
    ◆制劑收入1.4 億元，同比增長(zhǎng)36%：制劑占比提升帶動(dòng)毛利率明顯提升制劑業(yè)務(wù)總體超市場(chǎng)預(yù)期，13 年制劑收入首次超過(guò)原料藥收入，實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)型的重要跨越。14 年一季度制劑業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭依然迅猛，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.4 億元，同比增36%，高于13 年全年33%的增速。制劑與原料藥收入比例由13 年1.05:1 提高到約1.3:1。制劑占比的提升進(jìn)一步提升整體毛利率至44%，同比提升4pp。核心品種競(jìng)爭(zhēng)格局良好保證了高增長(zhǎng)，瑞舒伐他汀實(shí)現(xiàn)收入約5000 萬(wàn)，增速100%，略超預(yù)期。康復(fù)新液收入約3000 萬(wàn)，增長(zhǎng)40%，符合預(yù)期。地衣芽孢桿菌進(jìn)入新版基藥目錄，今年會(huì)成為新的銷售增長(zhǎng)點(diǎn)，預(yù)計(jì)全年銷售過(guò)億。14 年各地新版基藥招標(biāo)陸續(xù)完成，今年放量明確，一季度由于去年同期基數(shù)低，同比增長(zhǎng)300-400%。山東新版基藥招標(biāo)3 月15 日完成開始執(zhí)行，競(jìng)品上海信誼的三聯(lián)活菌同為基藥品種，去年山東地區(qū)銷售800 萬(wàn)左右，預(yù)計(jì)地衣芽孢桿菌基藥推廣后，替代效應(yīng)明顯。
    ◆一季度原料藥收入增長(zhǎng)約10%，轉(zhuǎn)型后原料藥業(yè)務(wù)定位于保障制劑業(yè)務(wù)在制劑轉(zhuǎn)型完成后，公司將原料藥業(yè)務(wù)定位于保障制劑業(yè)務(wù)，形成原料藥、制劑一體化。一方面可以保證原料供應(yīng)，降低成本；另一方面在某些藥品品種招標(biāo)中會(huì)有質(zhì)量水平加分，利于價(jià)格的維護(hù)。一季度原料藥收入增長(zhǎng)10%，左氧氟沙星和氧氟沙星的價(jià)格有部分回升，原料藥毛利率也有一定提升。原料藥業(yè)務(wù)內(nèi)部進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，突出優(yōu)勢(shì)原料藥生產(chǎn)，重點(diǎn)生產(chǎn)有特色的核心品種。其中瑞舒伐他汀原料藥優(yōu)勢(shì)明顯，供應(yīng)先聲、正大天晴等企業(yè)，毛利率能夠達(dá)到80%左右。
    ◆制劑核心品種增長(zhǎng)有望超預(yù)期，多項(xiàng)因素維護(hù)競(jìng)爭(zhēng)格局
    公司三大核心品種競(jìng)爭(zhēng)格局良好，預(yù)計(jì)能夠支撐未來(lái)2-3 年高增長(zhǎng)。瑞舒伐他汀外資1 家，國(guó)內(nèi)4 家生產(chǎn)企業(yè)，京新市場(chǎng)份額第二，占比不到10%，未來(lái)進(jìn)口替代空間很大。另外公司瑞舒伐他汀原料藥生產(chǎn)具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，新專利《瑞舒伐他汀中間體的酶法制備方法》獲批，生產(chǎn)工藝由化學(xué)合成變?yōu)樯锇l(fā)酵生產(chǎn)，生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)降低一半，環(huán)境污染也更低。目前生產(chǎn)線正在擴(kuò)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后一方面隨著瑞舒伐他汀品種的放量原料藥會(huì)貢獻(xiàn)部分利潤(rùn)；另一方面工藝改善會(huì)進(jìn)一步提高制劑毛利率，在招標(biāo)中可能會(huì)有高質(zhì)量層次的加分?？祻?fù)新液是長(zhǎng)線品種，國(guó)內(nèi)只有4 家生產(chǎn)企業(yè)，公司具有30ml 獨(dú)家劑型優(yōu)勢(shì)，我們預(yù)計(jì)獨(dú)家劑型有望進(jìn)入地方省市基藥增補(bǔ)目錄，增速有進(jìn)一步提高的空間。地衣芽孢桿菌新進(jìn)基藥目錄，隨著基藥招標(biāo)完成，放量確定，預(yù)計(jì)14 年銷售過(guò)億。公司同時(shí)也正在申報(bào)地衣芽孢桿菌兒童劑型。