>> 民生證券-寶鋼股份(600019)鋼鐵業(yè)務(wù)直供比8成以上,積極布局電商及動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押平臺(tái)-140525
| 上傳日期： |
2014/5/27 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)烈推薦（首次） |
作者： |
李斌 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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一、 事件概述
近期我們對(duì)寶鋼股份進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研，與公司高管交流了公司基本面和行業(yè)情況，并對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)規(guī)劃和旗下東方鋼鐵、上海鋼鐵交易中心及動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押平臺(tái)進(jìn)行了交流，總結(jié)如下。
二、 分析與判斷
公司產(chǎn)能2300萬(wàn)噸，2013-2014年因高爐檢修維護(hù)影響產(chǎn)量約100萬(wàn)噸公司在湛江項(xiàng)目2016 年投產(chǎn)以前產(chǎn)能基本上維持在2300 萬(wàn)噸左右，2013-2014 年產(chǎn)量約2200 萬(wàn)噸，銷售直供比達(dá)到80%-85%。產(chǎn)量略低于產(chǎn)能主要是由于這期間寶鋼大院4000 立方的高爐需要大修，影響產(chǎn)量約100 萬(wàn)噸左右。
公司2013年銷售汽車板約630萬(wàn)噸，市場(chǎng)份額占50%左右
公司2013 年銷售汽車板約630 萬(wàn)噸，其中冷軋汽車板550 萬(wàn)噸左右，熱軋汽車板80 萬(wàn)噸左右。公司在國(guó)內(nèi)汽車板擁有50%左右的市場(chǎng)份額，在市場(chǎng)上具備很強(qiáng)的議價(jià)能力，始于2013 年的多次提價(jià)可窺一斑。同時(shí)公司汽車板業(yè)務(wù)與合資品牌合作更為緊密（更為注重質(zhì)量），因此在單品盈利情況上也好于其他汽車板制造企業(yè)。
公司具備上海鋼鐵交易中心、東方鋼鐵等電商以及第三方支付平臺(tái)東方付通公司鋼鐵業(yè)務(wù)目前100%控股上海鋼鐵交易中心和東方鋼鐵網(wǎng)兩大電商平臺(tái)。東方鋼鐵網(wǎng)主要是出售寶鋼產(chǎn)品，公司內(nèi)除了出口以外的銷售均通過(guò)該網(wǎng)完成；上海鋼鐵交易中心主要是面向社會(huì)的公眾平臺(tái)，出售的均是現(xiàn)貨產(chǎn)品，目前該平臺(tái)上六成左右是寶鋼的貨源，還有四成是社會(huì)貨源。其他部分鋼廠雖然也有自己的期貨平臺(tái)，但少量現(xiàn)貨會(huì)掛在上海鋼鐵交易中心進(jìn)行交易。此外，公司已擁有第三方支付平臺(tái)東方付通，在上海鋼鐵交易中心達(dá)到接近9 成的使用率，目前暫時(shí)免費(fèi)使用。
打造動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押平臺(tái)，為鋼貿(mào)商及鋼鐵企業(yè)提供規(guī)范的鋼鐵融資業(yè)務(wù)
公司旗下東方鋼鐵電子商務(wù)公司與上海市銀行同業(yè)公會(huì)合作，建立全國(guó)首創(chuàng)的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押信息平臺(tái)，已于3 月25 日上線。該平臺(tái)服務(wù)于鋼貿(mào)、鋼鐵和銀行，只需把鋼材產(chǎn)品放在指定的倉(cāng)儲(chǔ)內(nèi)就可以向銀行申請(qǐng)做質(zhì)押。目前該平臺(tái)內(nèi)的總庫(kù)存量為284 萬(wàn)噸，合作倉(cāng)庫(kù)56 家，合作銀行包括四大行在內(nèi)的14 家銀行。公司運(yùn)行該平臺(tái)需要與倉(cāng)儲(chǔ)合作非常緊密，各倉(cāng)庫(kù)必須實(shí)時(shí)提供質(zhì)押產(chǎn)品的狀態(tài)反饋，并保證倉(cāng)儲(chǔ)內(nèi)的鋼材產(chǎn)品安全。該平臺(tái)盈利模式為在鋼貿(mào)商登記質(zhì)押時(shí)收取一定費(fèi)用，針對(duì)提供金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)，將簡(jiǎn)化其監(jiān)管流程，其也會(huì)支付一定費(fèi)用。
三、 風(fēng)險(xiǎn)提示：1）汽車行業(yè)景氣下行；2）更多國(guó)內(nèi)鋼廠參與汽車板市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；3）質(zhì)押物品遺失。
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