>> 招商證券-姚記撲克(002605)參股上海細胞治療工程技術研究中心涉足基因檢測行業(yè)-140605
| 上傳日期: |
2014/6/5 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
強烈推薦-A |
作者: |
鄭愷,濮冬燕 |
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此報告為加密報告 |
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事件: 公司公告與上海吳孟超醫(yī)學科技基金會、上海白澤生物科技、上海聯(lián)新二期股權投資中心、上海細胞治療工程技術研究中心簽訂《關于上海細胞治療工程技術研究中心有限公司引進戰(zhàn)略投資者的框架協(xié)議》,擬采用增資的方式,支付對價1.3億元,最終持有細胞公司22%的股權。 評論: 上海細胞治療工程技術研究中心為免疫細胞腫瘤治療領域行業(yè)領先企業(yè)。該公司致力于免疫細胞腫瘤治療研發(fā),可治療大多數(shù)種類的惡性腫瘤疾病,包括肺癌、肝癌、乳腺癌、膽囊癌、黑色素瘤等。 1、行業(yè)背景:惡性腫瘤是當前嚴重影響人類健康、威脅人類生命的主要疾病之一,手術、放療和化療是廣為人知的三大類腫瘤治療手段,在人類抗癌歷史上發(fā)揮了重要的作用。但隨著科學的發(fā)展,免疫細胞治療在腫瘤治療中發(fā)揮了越來越重要的作用,被認為是第四類腫瘤治療方法。國際知名雜志《科學--轉化醫(yī)學》稱免疫細胞治療為未來醫(yī)學發(fā)展的“第三大支柱”,為攻克腫瘤帶來了新的希望。 《科學》雜志將腫瘤免疫治療列為2013 年十大科學突破的首位。過去3 年,ASCO(美國臨床腫瘤協(xié)會)年會上,免疫檢驗點抑制劑單抗臨床試驗數(shù)據(jù)發(fā)布都是令人矚目的亮點。 2、市場前景:花旗銀行分析師認為,腫瘤免疫治療在10 年內有潛力成為一個350 億美元的市場。這是基于一系列樂觀的假設:適應癥擴大到主要癌癥種類,聯(lián)合治療能支持高昂價格模式并擴展適應癥,及延長治療周期。中國在2000 年開始CLK/TIL 細胞治療的臨床應用,已接受細胞治療的腫瘤病人包括肝癌、肺癌、胃癌等12 種癌癥,2014 年3 月18 日國家衛(wèi)計委在啟動重大新藥創(chuàng)制科技重大專項2015 年度課題申報工作的通知中,明確將PD-1、PD-L1 和CTLA-4 列為腫瘤免疫重要新靶點,市場前景廣闊。 3、主要業(yè)務:1、癌癥免疫細胞治療;2、癌癥的基因檢測;3、細胞凍存;4、大數(shù)據(jù)技術水平:免疫細胞腫瘤治療技術領先,已經具有一定的臨床病例及臨床觀察結果積累,與其他療效藥相比,費用相當、對多種癌癥生存期明顯延長,絕大部分生活質量明顯改善,且副作用小,治療效果比較明顯。 4、團隊領先:標的公司主要股東吳孟超醫(yī)學科技基金會、白澤生物科技有限公司均有較強的研發(fā)實力,公司擁有一批由中科院院士、國務院政府特殊津貼享受人、國家“千人計劃”教授、國家杰出青年獲得者等組成的核心技術團隊。團隊負責人錢其軍教授,醫(yī)學博士、博士生導師,主持國家自然科學基金國際合作重大項目、重點項目、國家杰出青年基金、海外杰出青年項目(國內負責人)、國家863 項目等,共發(fā)表SCI 收錄論文59 篇,獲專利授權9 項,省部級二等獎6 項。 5、設備先進:進一步合作開發(fā)的自主研發(fā)全封閉全自動細胞培養(yǎng)系統(tǒng)處于內測階段,有望降低細胞培養(yǎng)人工干擾及細胞產品污染風險,利用微流控等技術開展的自主研發(fā)檢測設備亦在正研發(fā)中,將來有望大大降低檢測費用。 6、未來商業(yè)模式:搭建集醫(yī)療、科研、生產為一體的細胞治療產業(yè)平臺,通過合作醫(yī)院或醫(yī)院專門科室搶占細胞治療高地、開拓市場。 公司通過與500 網彩票合作參與移動互聯(lián)網彩票行業(yè)盛宴!500 彩票網是僅有的兩家獲財政部許可的在線體育彩票銷售單位之一,該公司擁有中國最大的互聯(lián)網體育彩票交易及資訊平臺。公司利用兩者客戶相似性資源幫助500 彩票網導流,取得傭金收入按比例分成合作模式分享移動網彩票行業(yè)盛宴。 維持“強烈推薦-A”投資評級。公司通過與500 彩票網合作分享移動互聯(lián)網彩票行業(yè)盛宴;此次又通過參股細胞治療公司涉足的生物醫(yī)療產業(yè)是國家扶持和大力發(fā)展的重要行業(yè),這是公司又一新的業(yè)務轉型拓展,未來前景值得期待;預估每股收益14 年-16年分別為0.74 元、15 年0.87 元、16 年1.02 元,對應14 年的PE、PB 分別為41.7、5.9,維持“強烈推薦-A”評級。 風險提示:1、國家整頓基因檢測行業(yè),所有業(yè)務暫停;2、合作公司治療療效低于預期。
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