>> 信達(dá)證券-廈門鎢業(yè)(600549)“增持”評級-140701
| 上傳日期： |
2014/7/1 |
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| 383KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
范海波，吳漪 |
| 下載權(quán)限： |
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（2）下游：九江金鷺一期3000噸鎢粉+2000 噸硬質(zhì)合金項目順利投產(chǎn)；成功競購洛鉬合金100%股權(quán)，依托當(dāng)?shù)刭Y源，形成了廈門、九江、洛陽等三個硬質(zhì)合金生產(chǎn)基地。鎢作為中國的優(yōu)勢資源，需求一直保持穩(wěn)定并有一定的增長，我們對行業(yè)前景看好。
2、能源板塊：作為六大稀土集團(tuán)之一，2013 年公司完成了連城鼎臣稀土和黃坊稀土兩家采礦權(quán)證的整合，為稀土深加工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了資源保障。未來隨著稀土大集團(tuán)的組建，行業(yè)集中度將逐步提高，但受前幾年稀土價格大幅波動的影響，稀土加工產(chǎn)品市場復(fù)蘇緩慢，短期前景仍不明朗。
3、房地產(chǎn)板塊：由于公司房地產(chǎn)項目主要集中于廈門及周邊地區(qū)，受市場調(diào)控影響較小，房地產(chǎn)板塊未來仍將扮演調(diào)節(jié)有色板塊盈利周期性波動的工具。
盈利預(yù)測與投資評級：預(yù)計公司14-16 年EPS 為0.73 元、0.96 元、1.01 元，給予“增持”評級。
股價催化因素：鎢下游需求復(fù)蘇；稀土價格企穩(wěn)回升。
風(fēng)險提示：主要產(chǎn)品價格波動；房地產(chǎn)結(jié)算晚于預(yù)期；全球經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)回落。
相關(guān)研究：
《有色板塊利潤小幅下滑 房地產(chǎn)利潤貢獻(xiàn)明顯》2014.3
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