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>> 宏源證券-金智科技(002090)保障主業(yè)發(fā)展,增強(qiáng)投融資能力-140706
上傳日期:   2014/7/7 大?。?/td>   603KB
格式:   doc 來(lái)源:   
評(píng)級(jí):   買(mǎi)入 作者:   王靜,胡穎,楊培龍
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    點(diǎn)評(píng):
    本次發(fā)行有利于提高公司資本實(shí)力、為順利實(shí)現(xiàn)主業(yè)快速發(fā)展提供有力保障。公司智能電網(wǎng)與智慧城市兩大主業(yè)均面臨良好的發(fā)展機(jī)遇,其中國(guó)內(nèi)配網(wǎng)自動(dòng)化建設(shè)剛剛起步,未來(lái)行業(yè)發(fā)展空間廣闊,而當(dāng)前的招標(biāo)模式更有利于公司這類(lèi)廠商快速提升市場(chǎng)份額,本次增發(fā)后公司終端產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)能力將有條件進(jìn)一步提升;資金實(shí)力的增強(qiáng)也有助于公司在電力工程業(yè)務(wù)方面,較快實(shí)現(xiàn)由設(shè)計(jì)向下游總包、運(yùn)營(yíng)延伸的發(fā)展戰(zhàn)略,快速做大業(yè)務(wù)規(guī)模;此外,公司智慧城市業(yè)務(wù)以項(xiàng)目型為主,需要占用一定的資金,本次發(fā)行也有助于公司抓住行業(yè)快速發(fā)展的良好時(shí)機(jī)。
    進(jìn)一步增強(qiáng)公司的投融資能力、有利于持續(xù)進(jìn)行外延式擴(kuò)張:公司一直堅(jiān)持內(nèi)生增長(zhǎng)與外延擴(kuò)張并舉的方針,此次非公開(kāi)發(fā)行后,公司整體競(jìng)爭(zhēng)力得到提高,有助于未來(lái)以較低的資金成本通過(guò)各種渠道融資,推動(dòng)持續(xù)的外延式發(fā)展。
    鎖定期限三年,顯示參與者對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展的信心:兩個(gè)發(fā)行對(duì)象的鎖定期限均為3年,顯示其對(duì)公司未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展的信心。我們分析認(rèn)為公司凈利潤(rùn)有望從13年的5907萬(wàn)元增加到16年的2億元以上,年復(fù)合增長(zhǎng)超過(guò)50%,繼續(xù)給予公司買(mǎi)入評(píng)級(jí)(公司總股本及盈利預(yù)測(cè)暫未做調(diào)整。
 
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