>> 銀河證券-天奇股份(002009)深度研究-戰(zhàn)略布局汽車拆解業(yè)務(wù)迎高增長,自動化...-140711
| 上傳日期： |
2014/7/11 |
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| 格式： |
rar |
來源： |
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| 評級： |
推薦（首次） |
作者： |
陳顯帆，王華君 |
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積極開拓自動化倉儲業(yè)務(wù)，受益電商和冷鏈物流大發(fā)展公司利用汽車行業(yè)積累的經(jīng)驗，戰(zhàn)略布局自動化倉儲業(yè)務(wù)，2014 年6月-7 月，公司分別與SWISSLOG、深基地和中元國際簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議進軍電商冷庫等行業(yè)物流倉儲業(yè)務(wù)。通過同國內(nèi)外先進技術(shù)廠商合作，預(yù)計公司物流倉儲業(yè)務(wù)將打開新的拓展空間。受益商業(yè)物流發(fā)展及菜鳥網(wǎng)絡(luò)搭建，公司自動化倉儲業(yè)務(wù)將迎來高速發(fā)展。預(yù)計2015 年自動化立體倉庫市場規(guī)模超過300 億。
戰(zhàn)略布局汽車拆解業(yè)務(wù)，未來利潤增長點
公司聯(lián)手德國ALBA 公司進入廢舊汽車拆解領(lǐng)域，通過引進和消化國外先進的技術(shù)，借助外方成熟的工藝及管理經(jīng)驗，在二到三年內(nèi)，完成在全國范圍內(nèi)的布點工作，打通上下游供應(yīng)鏈工作，實現(xiàn)跨躍式發(fā)展。公司通過參股北京永正嘉盈科技公司，收購蘇州再生公司，打造廢汽車回收、拆解、破碎、分揀及銷售的完整產(chǎn)業(yè)鏈。預(yù)計2015 年汽車回收產(chǎn)值超過600 億元，汽車拆解設(shè)備市場17 億。
風(fēng)電設(shè)備：發(fā)展結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)，葉片業(yè)務(wù)將不再加大投入風(fēng)電行業(yè)有所復(fù)蘇，公司鑄件海外銷售量價齊升，電機加工和鑄件業(yè)務(wù)將為公司貢獻效益，公司將不再加大投入葉片業(yè)務(wù)。
投資建議：預(yù)計公司2014-16 年EPS 分別為0.40/0.55/0.73 元，對應(yīng)PE 為30/22/16 倍，首次給予“推薦”評級。公司汽車拆解牌照外延將有望持續(xù)增厚業(yè)績，業(yè)績?nèi)杂写蠓险{(diào)空間。
風(fēng)險提示：新業(yè)務(wù)拓展低于預(yù)期，
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