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考慮到海外訂單及并購(gòu)預(yù)期，維持2014-16 年EPS 為1.59、2.38、3.21 元，維持目標(biāo)價(jià)55.51 元，維持增持評(píng)級(jí)。
    PDVSA 訂單部分交付對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響，利息收入致財(cái)務(wù)費(fèi)用減少。
    上半年國(guó)外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入9.63 億，同比大增106%，估計(jì)是PDVSA 訂單部分交貨所致，預(yù)計(jì)剩余部分將在3 季度完成發(fā)貨。上半年財(cái)務(wù)費(fèi)用-3687萬(wàn)（2013 年同期為1023 萬(wàn)），財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少來(lái)源于1 月份定增資金的利息收入。由于應(yīng)收賬款增幅下降，資產(chǎn)減值損失同比下降67%。
    國(guó)內(nèi)油氣投資景氣下降，海外訂單和并購(gòu)預(yù)期增強(qiáng)。受?chē)?guó)內(nèi)油氣投資下滑影響，國(guó)內(nèi)壓裂車(chē)和油服業(yè)務(wù)訂單下降，上半年完成油服收入1.71 億，距全年規(guī)劃還有較大差距，油服毛利率僅7.2%，同比下滑近10 個(gè)pct，主要是工作量不飽滿(mǎn)，固定成本較高所致。因此公司要重點(diǎn)抓海外設(shè)備銷(xiāo)售和油服拓展工作，在東歐和南美油氣產(chǎn)能新建帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)還有可能獲取類(lèi)似PDVSA 的設(shè)備大單。報(bào)告期內(nèi)，公司獲取新訂單23.15 億元（不含稅），同比下降19%。截至2014 年6 月末，公司存量訂單約為29.15 億元（不含稅）。基于公司戰(zhàn)略，未來(lái)要靠團(tuán)隊(duì)的引入和兼并收購(gòu)來(lái)完成布局?jǐn)U張，增量來(lái)自于海外設(shè)備和油服市場(chǎng)的持續(xù)拓展，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)召?gòu)兼并等。
    催化劑：新的產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)；海外市場(chǎng)新增大訂單；海外油田區(qū)塊收益。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：海外設(shè)備和油服項(xiàng)目拓展低于預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈延伸低于預(yù)期。