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四川省內(nèi)公路客運(yùn)市場整合潛力較大，利于富臨運(yùn)業(yè)的并購文化持續(xù)發(fā)酵。
    公司傳統(tǒng)主業(yè)健康成長
    公司以深度公司化改革為抓手，通過管理挖潛穩(wěn)定存量業(yè)務(wù)的盈利能力；公司將以整合成都長運(yùn)（母公司已承諾注入）為新的起點(diǎn)，通過同業(yè)并購?fù)苿?dòng)主業(yè)臺(tái)階式發(fā)展。
    公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型箭在弦上
    公司的發(fā)展戰(zhàn)略已轉(zhuǎn)為強(qiáng)化傳統(tǒng)主業(yè)、同時(shí)開拓新型業(yè)務(wù)，母公司多元化的經(jīng)營視野和公司良好的財(cái)務(wù)狀況可以支撐其向更多業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)。設(shè)想中的移動(dòng)互聯(lián)平臺(tái)或?qū)⒊蔀楣揪€下收入的穩(wěn)定器和線上價(jià)值的孵化器。
    盈利預(yù)測與投資建議：推薦
    暫不計(jì)入成都長運(yùn)的盈利貢獻(xiàn)，我們預(yù)測2014-2016 年按現(xiàn)有股本計(jì)算的EPS 為0.55/0.57/0.58 元。我們首次覆蓋富臨運(yùn)業(yè)（002711.SZ）給予“推薦”評級，理由是：1.管理挖潛將在未來2-3年內(nèi)支撐公司業(yè)績穩(wěn)中有增；2.公司的并購文化有望繼續(xù)發(fā)酵并推動(dòng)客運(yùn)業(yè)務(wù)臺(tái)階式增長；3.公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型決心已定、基礎(chǔ)較好。其近期的探索可能引領(lǐng)行業(yè)進(jìn)入公路客運(yùn)移動(dòng)互聯(lián)化的藍(lán)海空間。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    公司傳統(tǒng)客運(yùn)業(yè)務(wù)毛利率下滑過快；公司開拓新型業(yè)務(wù)不成功。