>> 廣發(fā)證券-新湖中寶(600208)地產(chǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)健,互聯(lián)網(wǎng)金控平臺啟航-140914
| 上傳日期： |
2014/9/15 |
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| 1256KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
樂加棟 |
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此報告為加密報告 |
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國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)三大平臺BAT，連接的分別是人與信息（百度）、人與商品（阿里巴巴）、人與人（騰訊），而新湖對接大智慧逐步成型的互聯(lián)網(wǎng)金控平臺則是連接了人與資本，未來有望躋身成為BATD。依托新湖雄厚的資金實力和豐富的金融牌照資源，擁有大規(guī)模高質(zhì)量金融交易用戶的大智慧平臺將進入流量快速變現(xiàn)期。在多賬戶放開預(yù)期下，流量變現(xiàn)將首先以湘財證券（民營、創(chuàng)新能力強、轉(zhuǎn)型輕便、合作有基礎(chǔ)）為突破口，未來新湖將繼續(xù)在大智慧平臺上對接期貨、銀行、保險等資源，流量變現(xiàn)渠道將大幅擴展。
地產(chǎn)業(yè)務(wù)儲備質(zhì)優(yōu)、銷售穩(wěn)定、抗風(fēng)險能力強
目前新湖中寶土地儲備超1000 萬方，并涉及海涂開發(fā)土地800 萬方，資源質(zhì)優(yōu)。預(yù)計全年銷售達100 億元。財務(wù)穩(wěn)健，抗風(fēng)險能力強。
預(yù)計公司14、15 年EPS 分別為0.25、0.30 元，維持“買入”評級新湖中寶地產(chǎn)項目每股權(quán)益凈增加值3.18 元（假設(shè)房價年平均增幅3%，WACC=10%），現(xiàn)有金融牌照資源（含收購待批）預(yù)期每股增厚價值1.13 元，加上2013 年末每股凈資產(chǎn)后每股重估價值6.37 元，目前公司股價4.26 元，折價率33%，仍有一定低估（當前主流A 股上市房企折價率30%），同時考慮到互聯(lián)網(wǎng)金融的廣闊發(fā)展空間，維持“買入”評級。
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