>> 國泰君安-富瑞特裝(300228)-車用氣瓶銷售的反轉(zhuǎn)在四季度有望延續(xù)-141013
| 上傳日期： |
2014/10/14 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
黃琨，呂娟，王浩 |
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此報告為加密報告 |
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國IV 柴油車標準強制執(zhí)行驅(qū)動LNG 重卡經(jīng)濟性大幅提升：工信部發(fā)布27 號文正式確立了國IV 柴油車標準將于2015 年1 月1 日開始執(zhí)行，LNG重卡與柴油機重卡價差將從9-10 萬元下降到6-8 萬元，假設(shè)車用柴油零售價格6.9 元/升和LNG 零售價格6.1 元/公斤，按照一輛重卡年均燃油成本45 萬元，使用LNG 比柴油節(jié)省約19.6%，年節(jié)省燃料成本8.8 萬元，投資回收期下降到1 年以內(nèi)，考慮到國IV 標準柴油價格及國IV 柴油機添加尿素成本上升，LNG 重卡的經(jīng)濟性將進一步提升，LNG 重卡的產(chǎn)銷旺盛已經(jīng)推動公司車用氣瓶銷量快速反彈到超5000 只/月。
天然氣供需緊張將得到緩解，判斷氣瓶銷售反轉(zhuǎn)有望持續(xù)：長期看，基于未來國內(nèi)進口天然氣和非常規(guī)天然氣產(chǎn)量的增大，行業(yè)供需緊張格局將緩解，預(yù)計LNG 終端價格將維持低位，公司后續(xù)氣瓶銷量將持續(xù)增長。
風險提示：1、氣瓶價格下降；2、LNG 價格上升；3、國IV 柴油車標準推廣滯后。
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