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基本每股收益0.3496 元，比去年同期增長了25.89%，基本符合預(yù)期。
    啟動(dòng)“商品+服務(wù)”的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略
    2014 年1-3 季度，公司有效的啟動(dòng)了“商品+服務(wù)”的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，大力的推動(dòng)O2O 線上線下的資源整合，有效的實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入的穩(wěn)增長。與此同時(shí)，公司也繼續(xù)線下的渠道優(yōu)化和升級(jí)改造，以“增強(qiáng)消費(fèi)者購物體驗(yàn)+提供互動(dòng)服務(wù)場(chǎng)所”為定位，對(duì)不符合標(biāo)準(zhǔn)的店鋪進(jìn)行了升級(jí)或淘汰。前三季度，探路者品牌凈新開店51 家，Discovery 品牌凈新開店29 家，分別完成2014 年經(jīng)營計(jì)劃目標(biāo)的34%和48%。
    打造“戶外旅行綜合服務(wù)平臺(tái)”
    公司戰(zhàn)略投資了北京行知探索旅行社有限公司的“極之美”自然主題旅行業(yè)務(wù)，以綠野網(wǎng)為基礎(chǔ)打造面向全球的“戶外運(yùn)動(dòng)+深度體驗(yàn)式旅行”的“戶外旅行綜合服務(wù)平臺(tái)”。同時(shí)，公司繼續(xù)推進(jìn)智能穿戴產(chǎn)品的開發(fā)，與美國G-wearable 實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合推出了運(yùn)動(dòng)伴侶設(shè)備goccia 精靈，該產(chǎn)品具有運(yùn)動(dòng)監(jiān)測(cè)，睡眠監(jiān)測(cè)及分析，定位、分享及社交等功能，也是目前全球唯一光傳輸智能運(yùn)動(dòng)設(shè)備。
    投資建議
    未來公司將會(huì)繼續(xù)推動(dòng)“商品+服務(wù)”的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，有益于資源整合，實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展。我們預(yù)計(jì)公司2014-2016 年EPS 分別為0.61，0.77 和0.94 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為30.34 倍、24.19 倍和19.62 倍。我們首次給予探路者（300005）“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    “商品+服務(wù)”的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略效果不及預(yù)期；原材料及人工費(fèi)用上漲導(dǎo)致毛利率下降；新產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；新業(yè)務(wù)市場(chǎng)反應(yīng)不及預(yù)期等。