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    由于國內(nèi)的氧化鉬價(jià)格3 季度環(huán)比微跌1.6%、國外氧化鉬價(jià)格也環(huán)比下跌了6.7%，因此公司3 季度取得的盈利還是相當(dāng)不錯(cuò)的。
    進(jìn)入 10 月以后，國內(nèi)外鉬價(jià)有所回落，雖然幅度不大，但由于11 月后將進(jìn)入需求淡季，所以我們估計(jì)4 季度公司盈利可能下滑。因此雖然3 季度公司業(yè)績超出預(yù)期，我們?nèi)跃S持2014 年全年的盈利預(yù)測(cè)2.17 億元不變。
    公司的總體戰(zhàn)略是在鉬產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域縱向一體化發(fā)展，致力于成為全球領(lǐng)先的鉬爐料和鉬化工產(chǎn)品供應(yīng)商及全球最大的鉬金屬產(chǎn)品供應(yīng)商?？紤]到金鉬股份的行業(yè)領(lǐng)軍地位以及豐富的資源儲(chǔ)備和較高的自給率，我們認(rèn)為公司可享受一定估值溢價(jià)。此外，我們預(yù)計(jì)目前鉬價(jià)處于底部區(qū)域，長期來看仍有上升空間，公司的盈利對(duì)鉬價(jià)較為敏感，有望隨著鉬價(jià)和產(chǎn)量的上升而逐步增長。
    我們維持目標(biāo)價(jià)8.50 元不變，這相當(dāng)于約2.1 倍的2014 年市凈率。目前股價(jià)較我們目標(biāo)價(jià)上升空間不大，我們維持該股的持有評(píng)級(jí)。