>> 齊魯證券-王子新材(002735)國內(nèi)領(lǐng)先的電子產(chǎn)品塑料包裝供應(yīng)商-141118
| 上傳日期： |
2014/11/19 |
大小： |
976KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
|
| 評級： |
-- |
作者： |
燕云 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
產(chǎn)品涵蓋塑料包裝膜、托盤及緩沖材料三大系列，業(yè)務(wù)主要集中在電子產(chǎn)品塑料包裝領(lǐng)域（占總收入的90%），公司過去三年凈利潤基本保持穩(wěn)定，2013 年塑料包裝制品的總產(chǎn)量為18,629 噸。公司未來將逐步向高功能型、減量型、環(huán)保型包裝產(chǎn)品領(lǐng)域發(fā)展，以此提高產(chǎn)品的科技含量與附加值。
塑料包裝市場穩(wěn)步發(fā)展，未來幾年電子產(chǎn)品塑料包裝行業(yè)增速保持10%左右。塑料包裝產(chǎn)品以輕質(zhì)、絕緣、可塑性好等優(yōu)點占據(jù)整個包裝市場的三分之一以上，廣泛應(yīng)用在下游電子、食品和醫(yī)藥等領(lǐng)域。我國作為全球最大的電子生產(chǎn)基地，為塑料包裝提供了廣闊的市場空間，預(yù)計未來幾年電子塑料包裝行業(yè)增速保持10%左右，2015 年市場規(guī)模達(dá)300 億。
服務(wù)積累優(yōu)質(zhì)客戶資源，全國化布局及規(guī)模優(yōu)勢打造成本競爭力。塑料包裝行業(yè)門檻低，市場化程度高，公司堅持服務(wù)先行理念1）專業(yè)團(tuán)隊服務(wù)重點客戶；2）設(shè)計產(chǎn)品，最短3 天送樣，常規(guī)產(chǎn)品24 小時供貨；3）全國化布局“貼廠”服務(wù)；4）產(chǎn)品線豐富，能夠為客戶提供一站式服務(wù)，降低了客戶供應(yīng)鏈管理成本；聚集了富士康、海爾、偉創(chuàng)力、理光、愛普生等大批優(yōu)質(zhì)客戶資源。同時，公司全國化布局降低運(yùn)輸半徑、生產(chǎn)規(guī)模大對上游原材料的議價能力強(qiáng)，打造成本優(yōu)勢。
公司本次擬公開發(fā)行新股 2000 萬股，擬募集資金1.5 億元，用于擴(kuò)大產(chǎn)能（28100 噸）和配套相應(yīng)的營運(yùn)資金。募投項目重點發(fā)展冷收縮型可視化包裝膜、PE 低發(fā)泡膜、新型可循環(huán)塑料滑托板等新型產(chǎn)品，有利于提高公司產(chǎn)品附加值和提升自身核心競爭力。
盈利預(yù)測：我們預(yù)測公司2014-2016 年的營業(yè)收入分別為4.94 億元、5.14 億元和5.33 億元，同比分別增長3.74%、4.03%和3.62%；歸屬于母公司的凈利潤分別為3612 萬元、4018 萬元和4239 萬元，同比分別增長-8.16%、11.25%和5.5%；按發(fā)行后8000 萬股計算，2014-2016 年的EPS 分別為0.45 元、0.50 元和0.53 元。給予公司2014 年30-32×PE，目標(biāo)價為13.5-14.4 元。
風(fēng)險提示：原材料價格波動及勞動力成本上升的風(fēng)險；市場競爭加劇的風(fēng)險；跨區(qū)域經(jīng)營的管理風(fēng)險。
|
|
