>> 群益證券-石基信息(002153)合作阿里,暢聯(lián)發(fā)展?jié)摿薮?141119
| 上傳日期： |
2014/11/20 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
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買入 |
作者： |
張露 |
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公司介紹：公司是國內(nèi)主流的酒店、餐飲和零售行業(yè)資訊管理系統(tǒng)服務(wù)商，為企業(yè)提供軟件供應(yīng)、系統(tǒng)集成、技術(shù)支援等資訊系統(tǒng)整體解決方案，目前在高星級酒店的占有率超過 60%，在五星級酒店的市占率超過90%，在低星級酒店市場占有率超過35%，在連鎖餐飲資訊系統(tǒng)的市場占有率處于行業(yè)第一的地位。應(yīng)用服務(wù)覆蓋業(yè)務(wù)范圍涉及前端預(yù)定、管理系統(tǒng)和支付全部流程，公司已經(jīng)具有為大消費行業(yè)企業(yè)涉足O2O 提供全方位服務(wù)的能力，目前正在向消費平臺運營商方向發(fā)展。
公司經(jīng)營：1-3Q 公司營業(yè)收入14.98 億元，YoY 增長183.93%。凈利潤2.3 億元，YOY 增長22.2%，公司預(yù)計全年利潤增長0-30%。酒店、餐飲、零售資訊系統(tǒng)業(yè)務(wù)預(yù)計年增速保持10%左右的自然增長水準，支付業(yè)務(wù)收益酒店P(guān)GS 系統(tǒng)改造預(yù)計近期年符合增速保持40%左右的高水準。
暢聯(lián)業(yè)務(wù)：借助大量客戶及標準化的軟件管理技術(shù)資源，公司推出酒店線上直連交易處理平臺“暢聯(lián)＂， 大幅減少現(xiàn)有的酒店呼叫中心訂單確認方式所需時間，使得交易成本得以削減，暢聯(lián)已經(jīng)連接超過 20 個國內(nèi)外主要預(yù)訂管道和10000 家國內(nèi)外酒店。今年9 月公司公布向淘寶（中國）軟件有限公司28.1 億元的定向增發(fā)方案，淘寶“去啊”通過暢聯(lián)平臺將酒店管理系統(tǒng)和自身系統(tǒng)直接對接，少了OTA 的中間管道，酒店得以獲得客房的自主定價權(quán)，消費者方面可以獲得相比攜程等OTA 更優(yōu)惠的價格，公司有望從去啊的流量和廣告費中獲得分成。
盈利預(yù)測：預(yù)計2014-2016 年公司實現(xiàn)凈利潤4.53、6.21 和8.42 億元，YoY 增長26.07%、37.08%和35.49%，我們預(yù)計增發(fā)在2015 年完成，攤薄后的EPS 分別為1.467、1.707 和2.313 元，對應(yīng)動態(tài)P/E 為49.1、42.2 和31.1 倍，依靠淘寶的強大客戶資源，公司暢聯(lián)業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿薮?，給予買入的投資建議。
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