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11月底，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)除個(gè)別地區(qū)如湖南出現(xiàn)大幅回落外，其他地區(qū)價(jià)格均保持平穩(wěn)運(yùn)行；下游市場(chǎng)需求受資金緊張影響仍是疲軟為主，預(yù)計(jì)進(jìn)入12月份水泥企業(yè)多是采取措施以穩(wěn)價(jià)為主。
    華北地區(qū)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。本周京津地區(qū)水泥價(jià)格依舊保持平穩(wěn)，市場(chǎng)成交環(huán)比上周變化不大。
    中南地區(qū)價(jià)格穩(wěn)中有落。本周湖南常德益陽(yáng)和婁底等地區(qū)水泥價(jià)格繼續(xù)下滑。
    華東地區(qū)價(jià)格以穩(wěn)為主。本周江浙滬閩贛地區(qū)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，皖北地區(qū)部分企業(yè)低標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格小幅上調(diào)10元/噸。
    西南地區(qū)價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)。西北地區(qū)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。
    玻璃價(jià)格：本周全國(guó)玻璃平均價(jià)格上漲3元/噸至1170元/噸，跟蹤的7城市中北京、成都、沈陽(yáng)價(jià)格下跌2、3、9元/噸，廣州、上海、濟(jì)南價(jià)格上漲11、9、4元/噸。
    庫(kù)存變化
    水泥：全國(guó)平均庫(kù)容比平均在70.67%，比上周上升近0.67個(gè)百分點(diǎn)，其中華東地區(qū)上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，中南地區(qū)上升1個(gè)百分點(diǎn)，其他地區(qū)不變。
    玻璃：本周玻璃庫(kù)存同比上升15.9%，停窯冷修率不變?nèi)詾?1.8%。。
    投資策略：
    本周在銀行、券商、地產(chǎn)帶動(dòng)下，大盤普漲，建材行業(yè)漲幅超過(guò)5%，子行業(yè)中，水泥、玻璃、耐材、管材分別上漲6.67%、3.4%、3%、1%，個(gè)股中漲幅前五的是耀皮玻璃、金隅股份、亞泰集團(tuán)、建研集團(tuán)、瑞泰科技，跌幅較大的是獅頭股份、金磊股份、顧地科技、國(guó)統(tǒng)股份、青松建化，凈流入量最大的是海螺水泥、金隅股份、冀東水泥、北京利爾、東方雨虹。
    本周水泥價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)，為配合冬季采暖對(duì)空氣影響，東北、新疆地區(qū)水泥行業(yè)實(shí)施3個(gè)月錯(cuò)峰生產(chǎn)（即停窯），今年?yáng)|北、新疆水泥需求相對(duì)于其他地區(qū)表現(xiàn)疲軟，供需比失衡，冬季東北、新疆地區(qū)工程施工條件不具備，停窯可減少熟料庫(kù)存、降低資金占用，且穩(wěn)定明年年初價(jià)格，國(guó)家加大基建投資力度以穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)水泥需求增速放緩起到一定支撐作用，以及房地產(chǎn)限購(gòu)取消和降息疊加效應(yīng)使得房地產(chǎn)成交量回升，加之今年水泥高開低走的基數(shù)影響，我們認(rèn)為明年水泥行業(yè)季度環(huán)比向好概率大，個(gè)股關(guān)注相關(guān)政策和區(qū)域水泥見底的公司，受益京津冀一體化規(guī)劃即將公布的華北水泥股金隅股份、冀東水泥（京津冀一體化規(guī)劃，華北區(qū)域水泥整合和去產(chǎn)能供給端改善）、天山股份和青松建化（新疆產(chǎn)能高峰已過(guò)、一帶一路建設(shè)刺激區(qū)域水泥需求增長(zhǎng)）；其它個(gè)股關(guān)注東方雨虹（受益原油價(jià)格下降、銷售網(wǎng)絡(luò)布局完善成長(zhǎng)性突出）、北京利爾（整包模式提升公司訂單規(guī)模，海外業(yè)務(wù)將逐步放量）。