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    鋼價(jià)回落/火電廠盈利創(chuàng)歷史新高/持有的廣州發(fā)展股權(quán)大幅增值
    鋼材價(jià)格過去一年下跌15%，有助于公司毛利率提升；火電廠盈利處在歷史最高點(diǎn)，有助于公司回款和要價(jià)；公司12 年參與廣州發(fā)展增發(fā)4,370 萬股近日出售獲得稅后收益約4,684 萬元；公司于14 年9 月再次實(shí)施員工激勵(lì)，該激勵(lì)以購(gòu)買公司股票的形式實(shí)施，迄今尚未建倉(cāng)。若建倉(cāng)，有望對(duì)股價(jià)形成一定支持。
    估值：上調(diào)目標(biāo)價(jià)至44.1 元，上調(diào)評(píng)級(jí)至“買入”
    基于上述原因，我們將2014/15/16 年EPS 預(yù)測(cè)從1.20/1.24/1.13 元上調(diào)至1.28（若包含0.11 元出售廣州發(fā)展的一次性收益則為1.38 元）/1.47/1.49 元。
    我們看好行業(yè)景氣度提升對(duì)公司的利好，因此將評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“買入”，基于2015 年30 倍PE（參考行業(yè)平均水平）得到新目標(biāo)價(jià)44.1 元（原27.1元）。