>> 山西證券-美的集團(000333.sz)互聯(lián)網思維玩轉智能家居，公司智能藍?？善?141215
| 上傳日期： |
2014/12/16 |
大?。?/td>
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
石晉 |
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有效降低公司的財務杠桿事件分析： 公司自2014年3月發(fā)布M-smart智慧家居戰(zhàn)略，并成立電子商務共司，是公司順應行業(yè)智能化、多元化發(fā)展趨勢的體現。小米作為國內知名的互聯(lián)網企業(yè)，在移動互聯(lián)網認知和應用等方面具有領先優(yōu)勢，其所具備的互聯(lián)網思維和商業(yè)模式將為傳統(tǒng)家電企業(yè)帶來“頭腦風暴”。 美的在引入小米公司作為戰(zhàn)略投資者后，將推動公司和小米在智能家居移動互聯(lián)網等相關產業(yè)的深度融合。從客戶角度考慮，小米已經擁有千萬數量級的智能產品用戶（小米手機、小米盒子、小米手環(huán)等），美的則擁有難以撼動的傳統(tǒng)家電市場份額和高粘性實的客戶群；而在銷售方面，小米強于平臺搭建以及多種類的營銷模式，美的則強于線下分銷渠道和打通最后一公里的強大物流系統(tǒng)，為客戶提供全生態(tài)鏈服務。因此美的與小米聯(lián)手，能夠實現雙方產品以及渠道的互補，實現“傳統(tǒng)產業(yè)+互聯(lián)網”相融合。 此外，美的董事會將吸納一位小米核心高層管理人員作為美的董事，令小米在美的的決策層中獲得一定的話語權，加強雙方的執(zhí)行力度，進一步完善公司治理結構。
盈利預測及投資建議：智能家居是家電產業(yè)未來發(fā)展的藍海，美的公司的智能戰(zhàn)略快速推進無疑將提升盈利空間，公司前景發(fā)展良好。
我們預計公司2014/2015/2016年EPS分別為1.16元/1.62元/1.86元。目前股價對應公司未來3年業(yè)績PE估值為8.25/5.9/5.14，因此我們維持買入評級。 風險提示：智能家電發(fā)展慢于預期。
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