>> 國泰君安-新界泵業(yè)(002532)-股權(quán)激勵釋放內(nèi)生潛力,工業(yè)污水業(yè)務(wù)成長加快-141216
| 上傳日期： |
2014/12/16 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
黃琨，呂娟，王浩 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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大股東放權(quán)且讓利，股權(quán)激勵釋放企業(yè)內(nèi)生增長潛力：公告擬向67 名激勵對象授予341.50 萬份股票期權(quán)和133.50 萬股限制性股票，行權(quán)條件均以2014 年業(yè)績?yōu)榛鶞?zhǔn)，2015-2017 年扣非利潤較2014 年增長不低于18%、35%、60%，我們認(rèn)為行權(quán)條件恰當(dāng)好處，利于實(shí)質(zhì)上調(diào)動核心團(tuán)隊的主觀能動性，且充分表明了大股東放權(quán)且讓利態(tài)度，綁定了核心團(tuán)隊與企業(yè)利益的一致性，利于激發(fā)公司內(nèi)生增長潛力。
水處理大時代來臨，判斷公司后續(xù)將通過外延做大做強(qiáng)工業(yè)污水處理：總投資達(dá)2 萬億的水十條即將出臺，而依法治國背景下，新環(huán)保法的出臺也將通過制度設(shè)計倒逼企業(yè)承擔(dān)污水治理成本，甚至通過消費(fèi)稅形式將成本轉(zhuǎn)嫁給居民，工業(yè)污水處理投資將大幅增加，行業(yè)將迎來歷史性發(fā)展機(jī)遇，判斷公司將通過外延做大做強(qiáng)工業(yè)污水處理業(yè)務(wù)，且前三季度拖累公司業(yè)績的遠(yuǎn)期結(jié)匯即將交割完畢，業(yè)績地雷也將不復(fù)存在。
風(fēng)險因素：水處理拓展低于預(yù)期、股權(quán)激勵預(yù)案未能過會。
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