>> 申銀萬(wàn)國(guó)-園區(qū)設(shè)計(jì)(603017)-開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)工程技術(shù)綜合服務(wù)專家,合理價(jià)格73-80元-141218
| 上傳日期： |
2014/12/18 |
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| 1150KB |
| 格式： |
pdf 共23頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陸玲玲，張琎 |
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13 年公司實(shí)現(xiàn)工程設(shè)計(jì)收入2.14 億元，實(shí)現(xiàn)工程總承包收入1.82 億元，實(shí)現(xiàn)工程監(jiān)理及項(xiàng)目管理收入0.77 億元，占比分別為45.1%、38.5%、16.4%。13 年公司江蘇省內(nèi)營(yíng)收占比為87%。
公司定位于開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)工程技術(shù)綜合服務(wù)商，2012 年全國(guó)工程勘察設(shè)計(jì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)工程設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)收入2,785.49 億元，比2005 年增加1,988.85 億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到19.58%。
開(kāi)發(fā)區(qū)作為我國(guó)工業(yè)化、城市化的著力點(diǎn)與增長(zhǎng)極，相比整個(gè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)區(qū)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)需求更為旺盛，公司未來(lái)有望獲得超越行業(yè)平均的收入增速。
公司工程承包業(yè)務(wù)發(fā)展較慢的主要原因是由于資金實(shí)力不足，上市后，資金實(shí)力將得到較大改善，上市公司的品牌效應(yīng)也有利于公司開(kāi)拓新的市場(chǎng)，未來(lái)工程承包業(yè)務(wù)有望獲得較快的發(fā)展。
本次募集資金4.2 億元，主要投向設(shè)計(jì)與技術(shù)中心技術(shù)改造項(xiàng)目1.86 億元、工程總承包業(yè)務(wù)開(kāi)展項(xiàng)目1.05 億元、設(shè)計(jì)與營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目0.26 億元、未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略儲(chǔ)備資金項(xiàng)目1 億元。
風(fēng)險(xiǎn)揭示。競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致盈利能力下滑的風(fēng)險(xiǎn)；異地?cái)U(kuò)張低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
14~16 年EPS 分別為1.70 元、2.10 元和2.68 元，考慮可比公司2015 年估值區(qū)間，結(jié)合公司自身競(jìng)爭(zhēng)力，我們給予園區(qū)設(shè)計(jì)15 年24-26 倍預(yù)測(cè)市盈率，合理股價(jià)區(qū)間為73.0 元~80.0 元。
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