>> 安信證券-廣博股份(002103)并購(gòu)靈云傳媒實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí),構(gòu)建流量運(yùn)營(yíng)及特價(jià)導(dǎo)...-150120
| 上傳日期： |
2015/1/21 |
大小： |
361KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
張龍 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
靈云傳媒承諾14-18 年歸母凈利潤(rùn)不低于4500 萬(wàn)、6500 萬(wàn)、8450 萬(wàn)、10985 萬(wàn)、12083.5 萬(wàn)。公司借力靈云傳媒，完成互聯(lián)網(wǎng)布局，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和新興互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。
傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受阻，亟待轉(zhuǎn)型升級(jí)。廣博股份是集辦公文具、印刷紙品、塑膠制品和進(jìn)出口貿(mào)易等為一體的現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)，數(shù)量型人口紅利喪失致人力成本上揚(yáng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇致經(jīng)營(yíng)成本提高，公司利潤(rùn)空間縮水顯著，11-13 年?duì)I業(yè)收入19.5 億、10.4 億、8.5 億，歸母凈利潤(rùn)0.44 億、0.37 億、0.17 億，呈逐年下降趨勢(shì)。伴隨市場(chǎng)多樣化需求增加、產(chǎn)品品質(zhì)化要求提升、資本擴(kuò)張化趨勢(shì)加劇的現(xiàn)狀，定增收購(gòu)云靈傳媒，加速公司轉(zhuǎn)型升級(jí)。
領(lǐng)先互聯(lián)網(wǎng)流量運(yùn)營(yíng)商，盈利能力領(lǐng)先業(yè)內(nèi)。靈云傳媒成立于2013 年11 月，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)流量運(yùn)營(yíng)商，其收入主要由導(dǎo)航網(wǎng)站廣告業(yè)務(wù)、品牌廣告業(yè)務(wù)、特價(jià)導(dǎo)購(gòu)業(yè)務(wù)構(gòu)成（品牌廣告、特價(jià)導(dǎo)購(gòu)依托自有網(wǎng)站——愛(ài)麗時(shí)尚網(wǎng)，網(wǎng)站近三個(gè)月日均PV 達(dá)119 萬(wàn)）。第一、導(dǎo)航網(wǎng)站廣告業(yè)務(wù)，與hao123、2345、搜狗、金山毒霸等網(wǎng)站建立合作關(guān)系，代理廣告位類型包括名站廣告位、酷站廣告位、搜索廣告位以及中間欄、側(cè)邊欄、內(nèi)頁(yè)、猜你喜歡等多種廣告位。除字鏈廣告形式外，亦可為廣告主提供特效類廣告代理服務(wù)（名站氣泡、名站ICON、名站字體加紅等）。第二、品牌廣告業(yè)務(wù)，子公司北京靈云運(yùn)營(yíng)，為普通網(wǎng)友提供時(shí)尚生活以及潮流資訊服務(wù)、互動(dòng)交流社區(qū)服務(wù)、化妝品產(chǎn)品數(shù)據(jù)庫(kù)、專家評(píng)測(cè)、網(wǎng)友試用以及網(wǎng)友口碑評(píng)論服務(wù)等。第三、特價(jià)導(dǎo)購(gòu)業(yè)務(wù)，由愛(ài)麗網(wǎng)事業(yè)部運(yùn)營(yíng)，通過(guò)特價(jià)包郵形式進(jìn)行產(chǎn)品推廣。深耕廣告、導(dǎo)購(gòu)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，輕資產(chǎn)、強(qiáng)變現(xiàn)保證業(yè)績(jī)穩(wěn)固增長(zhǎng)，備考利潤(rùn)未來(lái)可期。
“海量網(wǎng)站流量入口+差異化營(yíng)銷定位”催生創(chuàng)造性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。第一、獨(dú)特藍(lán)海模式，PC導(dǎo)航廣告細(xì)分市場(chǎng)打通全產(chǎn)業(yè)鏈，建立難以復(fù)制競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；第二、聚焦高凈值客戶、保證高額回報(bào)率，主要客戶包括唯品會(huì)、樂(lè)蜂網(wǎng)、蘇寧易購(gòu)、糯米網(wǎng)等知名企業(yè)；第三、移動(dòng)新業(yè)務(wù)拓展能力強(qiáng)，已從移動(dòng)廣告平臺(tái)、移動(dòng)導(dǎo)航、DPS、超級(jí)應(yīng)用、應(yīng)用商店榜單優(yōu)化等維度布局移動(dòng)端；第四、專業(yè)化隊(duì)伍體系，團(tuán)隊(duì)成員從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，公司創(chuàng)始人任杭中聯(lián)合創(chuàng)辦愛(ài)麗時(shí)尚網(wǎng)，總經(jīng)理徐建村有超過(guò)17 年的市場(chǎng)營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)。靈云傳媒掌握大量客戶數(shù)據(jù)、媒體數(shù)據(jù)，助力廣博從傳統(tǒng)實(shí)體門店向線上線下銷售深度融合，提升廣博品牌知名度。
獨(dú)特產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，多領(lǐng)域核心競(jìng)爭(zhēng)力協(xié)調(diào)互補(bǔ)，高客戶粘性保障流量段潛在消費(fèi)需求持續(xù)輸出。
首次覆蓋,買入評(píng)級(jí)。數(shù)量型人口紅利弱化，出口業(yè)務(wù)持續(xù)疲軟，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)受阻；積極轉(zhuǎn)型布局，定增收購(gòu)云靈傳媒，依托海量數(shù)據(jù)、媒體優(yōu)勢(shì)發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和新興互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。我們預(yù)計(jì)15-17 年EPS 為0.33、0.46、0.59 元，對(duì)應(yīng)PE為42、30、23。
|
|
