>> 華創(chuàng)證券-伊之密(300415)模壓成型行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先者-150123
| 上傳日期： |
2015/1/27 |
大小： |
897KB |
| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
李佳，何思源 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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所在行業(yè)屬于國(guó)家鼓勵(lì)和扶持的先進(jìn)裝備制造業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于家用電器、汽車、醫(yī)療器械、包裝、3C 產(chǎn)品等重要行業(yè)和領(lǐng)域。
近年公司營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，毛利率穩(wěn)定，公司盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。
2.模壓成型裝備制造業(yè)前景廣闊。
作為國(guó)家重點(diǎn)扶持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，近年來(lái)我國(guó)機(jī)械裝備制造業(yè)發(fā)展迅速，已超過(guò)日本和美國(guó)，成為全球機(jī)械裝備制造第一大國(guó)。模壓成型裝備作為機(jī)械裝備行業(yè)的重要子行業(yè)也呈現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
近年來(lái)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步加快，增強(qiáng)了自主創(chuàng)新的能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。而且行業(yè)市場(chǎng)容量較大，需求仍有擴(kuò)張趨勢(shì)。
3.公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力處于領(lǐng)先地位。
公司系高新技術(shù)企業(yè)，目前擁有專利 91 項(xiàng)，其中發(fā)明專利 14 項(xiàng)。
公司憑借其完善的研發(fā)體系、集成的創(chuàng)新能力、良好的品牌和質(zhì)量及齊全的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等各類優(yōu)勢(shì)，代表了我國(guó)模壓成型技術(shù)的領(lǐng)先水平，公司同時(shí)也是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者及推行者之一。
4.IPO 募投項(xiàng)目前景良好。
募投項(xiàng)目的開(kāi)展有利于公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。在擴(kuò)充產(chǎn)能和提升技術(shù)創(chuàng)新的過(guò)程中也能保持公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，確立其市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。
募投項(xiàng)目引起的研發(fā)技術(shù)創(chuàng)新可以加速公司發(fā)展，為產(chǎn)品更新?lián)Q代和形成新的利潤(rùn)增加點(diǎn)提供有力的技術(shù)支持。
5.盈利預(yù)測(cè)與估值。
預(yù)計(jì)公司在2014- 2016 年的完全攤薄EPS 為0.79/0.99/1.25。
謹(jǐn)慎考慮公司PE 為20-25 倍，預(yù)測(cè)2015 年價(jià)格區(qū)間為19.8-24.8 元。
風(fēng)險(xiǎn)揭示
業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)和原材料及零部件采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)
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