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作為臨床應(yīng)用最為普遍的劑型，大輸液具有見效快、使用方便的特點(diǎn)。據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2012 年我國年度輸液市場容量達(dá)175 億瓶（袋），是名副其實(shí)的輸液大國。而公司合計(jì)年生產(chǎn)能力達(dá)2.3 億瓶(袋)，是國內(nèi)最大的軟包裝輸液生產(chǎn)基地之一。
    大輸液行業(yè)集中度加速提高，非PVC 軟袋替代是大勢(shì)所趨。目前，國內(nèi)的大輸液行業(yè)市場集中度較低，生產(chǎn)企業(yè)眾多，但隨著部分觃模領(lǐng)先的企業(yè)全國性布局外加上相關(guān)藥品政策推行，大輸液行業(yè)市場集中度有望逐年提高。非PVC 軟袋大輸液因其更安全，多方面性能均優(yōu)于玻璃瓶、塑料瓶大輸液特點(diǎn)，代表了行業(yè)的先進(jìn)技術(shù)和収展趨勢(shì)，是目前是國際上公認(rèn)的最安全、可靠的輸液包裝形式。隨著人們對(duì)用藥安全要求的提高，患者對(duì)非PVC 軟袋大輸液的需求將持續(xù)增長
    我們預(yù)測公司2014-2016 年EPS（按収行后總股本1.6 億股計(jì)算）分別為0.36、0.43 及0.50 元，預(yù)計(jì)公司主營業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)定增長。根據(jù)公司募投項(xiàng)目所需募集資金及相關(guān)収行費(fèi)用計(jì)算，預(yù)計(jì)収行價(jià)約7.36 元/股，參考可比公司的估值水平，給予公司2015 年20-25 倍PE，預(yù)計(jì)每股的合理價(jià)值在8.6-10.75 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：招標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)、降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、募投項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。