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    投資要點(diǎn)：
    維持“增持”評級，上調(diào)目標(biāo)價至36.2元。繼續(xù)看好科遠(yuǎn)股份向智能制造、C2M商業(yè)平臺等為代表的工業(yè)4.0領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。2014年公司新簽訂銷售合同額同比大幅增長，同時推出員工持股計(jì)劃、借款購房專項(xiàng)計(jì)劃為轉(zhuǎn)型提供激勵保障。根據(jù)2014年年報(bào)業(yè)績，我們上調(diào)了公司的盈利預(yù)測和目標(biāo)價，預(yù)計(jì)公司2015-2016年凈利潤分別為6827萬元（+12%）、9662萬元（+9%），對應(yīng)EPS分別為0.67/0.95元。目標(biāo)價上調(diào)至36.2元，對應(yīng)2015年P(guān)E為54倍，維持“增持”評級。
    銷售合同額提升帶動業(yè)績改善，員工持股計(jì)劃完善激勵機(jī)制。2014年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.14億元，同比增長29.5%，歸屬于上市公司股東凈利潤為4253萬元，同比增長32%。業(yè)績略超我們預(yù)期，一方面是新業(yè)務(wù)機(jī)器人和智能制造開始明顯放量，全年實(shí)現(xiàn)銷售收入1472萬元，另一方面2014年公司新簽訂銷售合同額同比增長近40%，拉動同期收入增長，同時為2015年業(yè)績高增長打下來良好的基礎(chǔ)。另外，公司發(fā)布員工持股計(jì)劃(草案)，計(jì)劃分三期三年滾動實(shí)施(第一期計(jì)劃實(shí)施規(guī)模不超過1750萬元，約60萬股)。我們認(rèn)為員工持股計(jì)劃、借款購房專項(xiàng)計(jì)劃等相繼實(shí)施將為轉(zhuǎn)型提供激勵保障。
    清洗機(jī)器人2015年進(jìn)入產(chǎn)能釋放期。繼續(xù)看好科遠(yuǎn)股份向智能制造、C2M商業(yè)平臺等為代表的工業(yè)4.0領(lǐng)域轉(zhuǎn)型：（1）清洗機(jī)器人產(chǎn)品放量在即，公司依托既有客戶優(yōu)勢和合同能源管理模式有望實(shí)現(xiàn)市場快速導(dǎo)入，預(yù)計(jì)2015~2017年公司清洗機(jī)器人產(chǎn)品將實(shí)現(xiàn)1億元、2億元、以及3億元合同額。（2）公司在公告中提出2015年的外延式擴(kuò)張戰(zhàn)略，將為公司向智能制造、C2M商業(yè)平臺等為代表的工業(yè)4.0領(lǐng)域轉(zhuǎn)型提供保障。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新業(yè)務(wù)市場開拓未達(dá)預(yù)期。