久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    飼料、疫苗業(yè)務(wù)均有一定程度增長(zhǎng)。14 年公司實(shí)現(xiàn)飼料銷(xiāo)量89 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.5%，凈利潤(rùn)約5800 萬(wàn)元（已扣除1963 萬(wàn)元商譽(yù)減值），同比增長(zhǎng)約3.8%；生物制品（動(dòng)物疫苗）業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.1 億元，其中小反芻疫苗確認(rèn)收入1.12 億元，6500 萬(wàn)利潤(rùn)；市場(chǎng)直銷(xiāo)疫苗收入1.04 億元，同比增長(zhǎng)31%；棉籽加工虧損近3000 萬(wàn)元（含存貨減值準(zhǔn)備1063 萬(wàn)元）；總部費(fèi)用3000 萬(wàn)元。擬注入資產(chǎn)方面：養(yǎng)殖及食品盈利近200 萬(wàn)元（未并表）。
    15 年看點(diǎn)：1）疫苗方面，15 年春防招標(biāo)過(guò)半，公司主打口蹄疫產(chǎn)品招標(biāo)苗銷(xiāo)量穩(wěn)中有升，市場(chǎng)苗方面，新品種（豬瘟E2、禽流感）二季度末有望上市推動(dòng)利潤(rùn)持續(xù)高增長(zhǎng)；2）擬注入資產(chǎn)方面，豬價(jià)上漲預(yù)期增強(qiáng)，養(yǎng)殖景氣度改善，加上公司擴(kuò)大養(yǎng)殖規(guī)模，預(yù)計(jì)養(yǎng)殖板塊量?jī)r(jià)齊升；3）棉籽蛋白再次計(jì)提減值準(zhǔn)備后精裝上陣，不再出現(xiàn)巨虧。
    維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司14-16 年收入分別為41.13/46.17/51.85 億元，凈利潤(rùn)分別為2.08/3.25/4.06 億元（與此前預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)一致），考慮增發(fā)攤薄后完全攤薄后EPS0.45/0.68/0.85 元（與此前預(yù)期一致），市盈率30/20/16 倍，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。目標(biāo)價(jià)格18 元。