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    公司為助劑行業(yè)環(huán)保先鋒，將受益即將頒布的“水十條”據(jù)了解，《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》即“水十條”，已獲得國(guó)務(wù)院常委會(huì)通過(guò)，預(yù)計(jì)將不久出臺(tái)。此次“水十條”將全面控制污染物排放;專(zhuān)項(xiàng)整治造紙、印染、化工等重點(diǎn)行業(yè)。一噸促進(jìn)劑M 將生產(chǎn)20 噸廢水，橡膠助劑行業(yè)分散且小企業(yè)居多，水處理能力相對(duì)欠缺，水十條的頒布將有效促進(jìn)行業(yè)的整合，陽(yáng)谷華泰作為綠色環(huán)保企業(yè)將受益。
    受益CTP 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，價(jià)格穩(wěn)步提升，盈利能力增強(qiáng)公司為全球最大CTP 供應(yīng)商，國(guó)內(nèi)市占率超60%，受環(huán)保因素影響，業(yè)內(nèi)部分防焦劑CTP 生產(chǎn)廠家關(guān)?；驕p產(chǎn)，供應(yīng)量顯著下降。在此背景下，陽(yáng)谷華泰有望享受此前環(huán)保投入帶來(lái)的超額收益，防焦劑CTP 價(jià)格穩(wěn)步提升，自2014 年12 月份提價(jià)以來(lái)，目前CTP 含稅價(jià)已突破3 萬(wàn)元/噸，漲幅達(dá)20%，我們預(yù)計(jì)其盈利能力有望恢復(fù)到2010 年較高水平（30%的毛利率）。
    預(yù)計(jì)15-17 年凈利潤(rùn)4601、6997 和9024 萬(wàn)元
    公司研發(fā)能力和市場(chǎng)敏感性支撐公司長(zhǎng)期發(fā)展。公司緊跟客戶需求，不斷拓展新的產(chǎn)品，目前在手儲(chǔ)備品種較多，有效保障公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng),預(yù)計(jì)15~17 年EPS 將為0.16、0.25 和0.32 元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：環(huán)保低于預(yù)期，產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)。