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公司總車流量同比增長6.83%，公司總通行費收入同比增長0.51%。成本方面，公司收費業(yè)務成本增長5.42%，主要是因為公路經(jīng)營權攤銷會計變更造成的折舊增加、公路養(yǎng)護成本增加等因素。
    地產(chǎn)業(yè)務迎來業(yè)績釋放期：公司2014 年房地產(chǎn)銷售收入達2.54 億元，同比增長237.18%。未來隨著項目銷售的開展，前期推廣費用的攤薄效應降低，地產(chǎn)盈利將有所提升。
    積極運作公路資產(chǎn)并購，增厚未來業(yè)績：公司2014 年底并購寧常鎮(zhèn)溧高速公路及錫宜高速公路100%股權。長期看，收購項目可以增厚公司未來業(yè)績，延長生命周期，彌補現(xiàn)有路產(chǎn)面臨的負面影響。
    投資策略：公司通行費收入保持穩(wěn)健增長，踐行多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，將繼續(xù)加強對金融、地產(chǎn)的投資，為公司帶來新的利潤增長點。我們預計預計2015-2017 年公司EPS 為0.55 元、0.6 元、0.66 元，對應PE 為14x、13x、11.8x，我們維持“買入”評級。
    風險提示：宏觀經(jīng)濟對高速公路車流量影響較大；房地產(chǎn)業(yè)務經(jīng)營風險。