久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

根據(jù)我們的預(yù)測，高純氧化鋁和光刻膠業(yè)務(wù)在公司收入和利潤的比例會不斷擴(kuò)大。考慮到公司成功進(jìn)入高增長、高壁壘、高利潤的兩個(gè)新行業(yè)，參考同比公司我們給予公司2016 年32 倍PE 估值，與行業(yè)平均水平相當(dāng)，目標(biāo)價(jià)100.48 元，首次覆蓋給予“增持”評級
    高純氧化鋁行業(yè)爆發(fā)在即。僅計(jì)鋰電池和藍(lán)寶石領(lǐng)域，預(yù)計(jì)高純氧化鋁需求將從2013 年的4172 噸上升到2016 年的27400 噸，2016 年對應(yīng)市場空間為28.5 億元。公司正在建設(shè)3000 噸/a 高純氧化鋁產(chǎn)能，產(chǎn)品主要應(yīng)用于藍(lán)寶石領(lǐng)域。我們預(yù)計(jì)，高純氧化鋁滿產(chǎn)以后給公司新增銷售收入2.3 億元、利潤約7000 萬。
    公司濕膜光刻膠產(chǎn)能可以有效消化。目前的內(nèi)濕膜光刻膠需求量大約是3萬噸/年，由于下游的高速增長以及對干膜的替代，產(chǎn)品需求維持高增速長。光刻膠的行業(yè)集中度較高，目前以進(jìn)口為主，由于貼近目標(biāo)市場實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破的國內(nèi)企業(yè)無疑會有較大的競爭優(yōu)勢。公司募投項(xiàng)目3500 噸/年光刻膠預(yù)計(jì)在2015 年中建成，投產(chǎn)后產(chǎn)能可以得到有效消化。預(yù)計(jì)完全投產(chǎn)后將給公司帶來新增收入1.5 億、利潤約3000 萬。 依紫外固化光纖光纜涂覆材料市場份額還在繼續(xù)擴(kuò)大。公司產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢明顯，在2015-2017 年銷量仍能維持快速增長，利潤率維持相對穩(wěn)定。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：競爭加劇導(dǎo)致產(chǎn)品盈利下滑；高純氧化鋁銷量不及預(yù)期