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本次非公開(kāi)發(fā)行股票的定價(jià)基準(zhǔn)日為公司第六屆董事會(huì)第七十六次會(huì)議決議公告日。本次發(fā)行股票價(jià)格不低于4.51 元/股。本次擬發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)55432 萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)25 億元（含發(fā)行費(fèi)用）。其中，北辰集團(tuán)將認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行總數(shù)的34.482%。在扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金將全部用于北辰新河三角洲E4、E6 區(qū)和杭州蕭山北辰?奧園項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)建設(shè)，以及償還銀行貸款。
    投資建議： 
    公司項(xiàng)目集中在北京和長(zhǎng)沙，涉足開(kāi)發(fā)、商業(yè)和投資類物業(yè)。公司京內(nèi)項(xiàng)目?jī)r(jià)值重估受益于《北京文創(chuàng)規(guī)劃》，沉淀價(jià)值約378 億元。公司會(huì)展業(yè)務(wù)全國(guó)翹楚，正向上游高利潤(rùn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。我們預(yù)計(jì)公司2015-2016 年EPS分別0.27 元和0.36 元，對(duì)應(yīng)RNAV是9.26 元。
    公司的股價(jià)/RNAV折價(jià)率在上市商業(yè)地產(chǎn)公司基本屬于最低。此外，目前北京冬奧會(huì)已經(jīng)進(jìn)入沖刺階段。考慮公司在亞運(yùn)會(huì)和奧運(yùn)會(huì)中重要表現(xiàn)，我們認(rèn)為一旦申請(qǐng)成功，北辰實(shí)業(yè)大概率將繼續(xù)參與相關(guān)工作。截至4 月17 日公司收盤(pán)價(jià)6.23 元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別23.07 倍和17.31 倍。給予公司RNAV的8.5 折，即7.87 元作為公司未來(lái)6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)，維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。