>> 華泰證券-昇興股份(002752)04月22日上市首日定價(jià)報(bào)告-150421
| 上傳日期： |
2015/4/22 |
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pdf 共2頁 |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
持有 |
作者： |
吳紫燕 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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公司主要產(chǎn)品為用于食品、飲料等包裝所使用的金屬容器，是中國最大的金屬容器生產(chǎn)企業(yè)之一。公司擬發(fā)行6000萬股，募集3.14億元，投入2個(gè)生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目和1個(gè)生產(chǎn)線升級(jí)改造項(xiàng)目，以擴(kuò)大公司產(chǎn)能，滿足客戶需求，提高公司市場競爭力。募投項(xiàng)目全部投產(chǎn)后，公司每年將新增10.73億只易拉罐和10.08億片底蓋，可以滿足新客戶訂單不斷增加的需求。
公司毛利率基本穩(wěn)定。12-14年，公司毛利率分別為17.23%，16.34%和16.73%。14年公司毛利率低于盈利能力較強(qiáng)的奧瑞金，但與行業(yè)內(nèi)其它公司差別較小。費(fèi)用率整體處于較低水平。12-14年由于公司經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大，期間費(fèi)用總額增長較快，但費(fèi)用率整體保持較低水平，分別為6.90%、7.86%、8.46%。
預(yù)計(jì)公司15-17年攤薄后EPS為0.27元、0.30元和0.32 元。公司是中國最大的金屬容器生產(chǎn)企業(yè)之一；結(jié)合中簽率、個(gè)股基本面、估值以及當(dāng)前市場情緒面的考量，我們給出本只新股上市首日定價(jià)區(qū)間是6.89-8.27元。建議中簽的投資者繼續(xù)持有。
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