>> 廣發(fā)證券-綠盟科技(300369)技術(shù)優(yōu)勢明顯,新產(chǎn)品打造新利潤增長點-150427
| 上傳日期： |
2015/4/27 |
大小： |
551KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2009-2014 公司年營業(yè)收入CAGR 達到25.32%，凈利潤CAGR 達到30.62%。
技術(shù)優(yōu)勢明顯，多個產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率第一
公司主要向用戶提供網(wǎng)絡(luò)及終端安全產(chǎn)品、Web 及應(yīng)用安全產(chǎn)品、合規(guī)及安全管理產(chǎn)品等安全產(chǎn)品，并為其提供安全服務(wù)，客戶主要是政府、電信運營商、金融、能源、教育、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)等企業(yè)級用戶。創(chuàng)新產(chǎn)品主要包括下一代防火墻（NF）、網(wǎng)絡(luò)入侵防護系統(tǒng)（NIPS）、抗拒絕服務(wù)攻擊系統(tǒng)（ADS）、遠程安全評估系統(tǒng)（RSAS）、Web 應(yīng)用防火墻（WAF）、威脅分析系統(tǒng)（TAC）等，在國內(nèi)市場處于絕對領(lǐng)先地位。
持續(xù)投資及并購，布局信息安全及國產(chǎn)化
2014 年公司持續(xù)投資及并購，布局信息安全及國產(chǎn)化。安華金和是國內(nèi)專業(yè)的數(shù)據(jù)庫安全產(chǎn)品和服務(wù)提供商，擁有領(lǐng)先的數(shù)據(jù)庫安全核心技術(shù)；深之度是研發(fā)基于Linux 內(nèi)核的Deepin 操作系統(tǒng)的解決方案、技術(shù)支持和培訓(xùn)等服務(wù)的企業(yè)；劍魚科技在移動終端相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)及推廣方面具有優(yōu)勢；敏訊科技是國內(nèi)領(lǐng)先的專業(yè)反垃圾郵件安全廠商；億賽通主營數(shù)據(jù)安全和網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容安全管理產(chǎn)品，在數(shù)據(jù)泄露防護方面深耕多年。
盈利預(yù)測與估值
此外，公司積極拓展海外市場，2014 年海外營收2,639 萬元，同比增長98.93%。我們看好公司長期的發(fā)展以及技術(shù)優(yōu)勢和市場前景，預(yù)計公司2015-2017 年EPS 分別為1.58、2.09、2.74 元，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示
競爭加劇導(dǎo)致毛利率下降的風(fēng)險；技術(shù)風(fēng)險；控制權(quán)風(fēng)險。
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