>> 華泰證券-太鋼不銹(000825)需求低迷影響業(yè)績,產品創(chuàng)新喜迎突破-150427
| 上傳日期: |
2015/4/28 |
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| 格式: |
pdf 共3頁 |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
陳靂 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
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2014年7 月,公司出售山西新臨鋼鋼鐵有限公司51%股權,“山西新臨鋼鋼鐵有限公司”不再納入合并報表范圍。 生產經營穩(wěn)定增長,出口增速緩解經營壓力。報告期內公司產鋼1072.31 萬噸,比上年增長7.35%,其中不銹鋼380.50 萬噸,比上年增長17.96%;產坯材1004.57 萬噸,比上年增長6.41%,其中不銹材342.62 萬噸,比上年增長19.20%;銷售坯材992.77 萬噸,比上年增長4.87%,其中不銹材335.44 萬噸,比上年增長17.93%,產銷率98.83%;全年出口鋼材127.65 萬噸,比上年增長88.25%,其中出口不銹材76.81 萬噸,比上年增長58.50%,創(chuàng)歷史最好水平。 提質增效項目推進順利,節(jié)能減排上新水平,對標挖潛降本增效顯著。硅鋼冷連軋技術改造工程、不銹鋼冷連軋技術改造工程等重點項目按計劃推進;熱連軋罩式爐退火能力大幅提高,煉鋼二廠VOD 產能實現(xiàn)翻番;國內首條高爐熱熔渣制棉生產線開始試車,達產后年可回收利用高爐渣8 萬多噸,生產高品質保溫棉板和粒狀棉7 萬噸;針對原料結構、原燃料消耗、工藝、物流展開降本增效行動,降成本效果顯著,純鎳等高價資源使用量大幅下降,能源動力占營業(yè)成本比例同比下降7.83%,冶金鋼鐵毛利率增長1.45%。 堅持創(chuàng)新驅動,加快產品開發(fā)。報告期內公司生產出最薄0.02mm 的精密帶鋼,填補了國內高端不銹鋼精密帶鋼產品空白;強塑積超過30GPa%的第三代汽車用鋼通過長城體系認證并開始批量供貨;時速250 公里輪軸鋼、大軸重車軸鋼分別在滬昆客運專線和中南通道上運行測試;國內首家開發(fā)的鐵素體耐熱鋼中板供上海鍋爐廠使用,替代進口;成功開發(fā)核島堆內構件,成為國內唯一具有供貨資質和批量生產能力的廠家。 維持“增持”評級。我們預計2015-2017 年EPS 有望實現(xiàn)0.16 元、0.20 元、0.22元,對應PE 分別為52、41、37 倍,維持“增持”評級。
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