>> 平安證券-大金重工(002487)主業(yè)向上,戰(zhàn)略布局互聯(lián)網(wǎng)金融-150430
| 上傳日期： |
2015/4/30 |
大?。?/td>
| 493KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
繳文超，陳雯 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
公司兩大產(chǎn)品包括火電鍋爐鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品和風(fēng)電塔架，目前風(fēng)電塔架是公司最核心業(yè)務(wù)，占比80%以上。公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健，零付息債務(wù)，且現(xiàn)金流充沛，1 季報(bào)顯示貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)達(dá)6.74 億，資產(chǎn)負(fù)債率僅26%。
募投風(fēng)電設(shè)備項(xiàng)目去年底全面投產(chǎn)，業(yè)績(jī)迎來向上拐點(diǎn)：公司目前有兩個(gè)制造基地，其中募投項(xiàng)目蓬萊大金是公司海上風(fēng)電設(shè)備制造基地，采用國(guó)際最先進(jìn)制造工藝和制造裝備，配套強(qiáng)大的物流和基礎(chǔ)設(shè)施，于去年11 月全面投產(chǎn)。能源局大力推動(dòng)海上風(fēng)電収展，風(fēng)電設(shè)備制造行業(yè)前景大好。今年是公司全面運(yùn)營(yíng)募投項(xiàng)目的第一年，業(yè)績(jī)迎來向上拐點(diǎn)。
戰(zhàn)略布局互聯(lián)網(wǎng)金融，走出轉(zhuǎn)型金融第一步：公司主業(yè)成熟，處于行業(yè)領(lǐng)先地位，収展已無后顧之憂，但整個(gè)電力重型鋼結(jié)構(gòu)市場(chǎng)容量有限，公司管理層銳意進(jìn)取，力圖開拓新的業(yè)態(tài)領(lǐng)域。近兩年國(guó)家大力推進(jìn)金融改革，金融行業(yè)放松管制、創(chuàng)新不斷，成為最具収展?jié)摿Φ男袠I(yè)之一。管理層抓住時(shí)代収展機(jī)遇，以金融行業(yè)作為二次創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，注資1.5 億持股旺金金融11.7647%股權(quán)，戰(zhàn)略布局互聯(lián)網(wǎng)金融，走出轉(zhuǎn)型金融第一步。
旺金金融旗下投哪網(wǎng)是華南地區(qū)最大的P2P 平臺(tái)之一：旺金金融旗下投哪網(wǎng)成立于2012 年5 月，已収展成華南地區(qū)最大的P2P 平臺(tái)之一。目前投哪網(wǎng)員工1700 人，線下門店30 家，注冊(cè)用戶100萬，活躍用戶10 萬。公司業(yè)務(wù)觃模處于高速增長(zhǎng)期，2014 年全年實(shí)現(xiàn)平臺(tái)交易額25.5 億元，2015年1 季度實(shí)現(xiàn)平臺(tái)交易額13.4 億，其中80%業(yè)務(wù)為二手車抵押貸款。
雙贏合作，共同打造互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈：投資旺金金融可以幫助大金重工以互聯(lián)網(wǎng)金融為切入口進(jìn)入金融領(lǐng)域，與大金重工結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系可以幫助投哪網(wǎng)獲取上市公司資金支持和収展支持，雙方合作屬于雙贏，目標(biāo)是將投哪網(wǎng)打造成業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈。投哪網(wǎng)未來將從目前的P2P 平臺(tái)，収展成圍繞投哪網(wǎng)錢包用戶為核心，集交易平臺(tái)、第三方支付、資產(chǎn)處置平臺(tái)、信用評(píng)估為一體的閉環(huán)業(yè)務(wù)模式，提供包括抵押融資、個(gè)人借款、消費(fèi)借款的融資服務(wù)，以及包括權(quán)益類、固收類、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的、覆蓋完整利率曲線的投資服務(wù)，幵實(shí)現(xiàn)投哪網(wǎng)的信息化、移動(dòng)化、社交化和數(shù)據(jù)化。
公司未來還將在金融領(lǐng)域進(jìn)一步布局：此次戰(zhàn)略參股旺金金融是公司轉(zhuǎn)型金融第一步 ，公司未來將進(jìn)一步布局金融領(lǐng)域。公司計(jì)劃未來在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域進(jìn)行收購(gòu)控股，在新興金融領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略參股，以此達(dá)到增厚業(yè)績(jī)、取得金融牌照以及収揮協(xié)同效應(yīng)的目的。
投資建議：蓬萊基地全面投產(chǎn)，公司今年業(yè)績(jī)迎來向上拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)58.5%。由于公司2015 年每10 股轉(zhuǎn)增股本5 股，股本由3.6 億股增至5.4 億股，因此公司2015-2017 年EPS 分別為0.14、0.17、0.20，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 為88.7 倍、73.6 倍、62.6 倍，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PB 為4.1倍、3.9 倍、3.7 倍。幵且公司積極布局轉(zhuǎn)型金融行業(yè)，進(jìn)入全新収展階段，未來成長(zhǎng)空間大。綜上所述，首次覆蓋給予公司“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：公司產(chǎn)能達(dá)成不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，金融行業(yè)布局不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
