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本次減持后，江能集團(tuán)持有本公司股份38405.68 萬(wàn)股,占公司總股本的38.795%，仍為公司控股股東。
    評(píng)論：
    1、 大股東減持意在為轉(zhuǎn)型項(xiàng)目融資
    公司控股股東從江西煤業(yè)改名為江西能源，打造煤電氣一體化優(yōu)強(qiáng)能源集團(tuán)，需要轉(zhuǎn)型投資；同時(shí)既有在建項(xiàng)目也急需資金，兩個(gè)方面都需要大量資金，而在目前煤炭行業(yè)持續(xù)不景氣，煤價(jià)持續(xù)下跌的背景下，銀行不愿意提供新增貸款，集團(tuán)只能從股票市場(chǎng)套現(xiàn)。
    2、 大股東承諾用詞意味深長(zhǎng)
    大股東減持后公告的一般的措辭是“未來(lái)不再減持”，但公司說(shuō)法是“未來(lái)12個(gè)月持有安源的股份將不低于本次減持后的股數(shù)”，公司說(shuō)法有些深意，建議關(guān)注該點(diǎn)。
    3、 創(chuàng)新傘形電商大幅拓展成長(zhǎng)空間，重點(diǎn)關(guān)注公司電商業(yè)務(wù)進(jìn)展
    2015 年4 月21 日，公司聯(lián)手天津泛亞電子商務(wù)公司成立的江西省煤炭交易中心發(fā)展天津大保大宗煤炭交易市場(chǎng)為交易中心綜合類(lèi)會(huì)員，依托大保打開(kāi)華北地區(qū)煤炭供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)。4 月28 日公司旗下江西省煤炭交易中心推出“煤炭交易及互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)”，創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式P2S。
    以江西省煤炭交易中心為主要電商平臺(tái)向全國(guó)發(fā)展子電商平臺(tái)的業(yè)務(wù)模式我們稱(chēng)之為傘形電商，在此之前我國(guó)的煤炭電商平臺(tái)由于煤炭行業(yè)特殊的屬性定位都是區(qū)域性的，這種模式可以讓公司跳出“兩湖一江”的區(qū)域制約，將P2S 業(yè)務(wù)拓展到全國(guó)，打造全國(guó)性的煤炭電子商務(wù)+互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)。當(dāng)然這個(gè)過(guò)程中需要與各區(qū)域子平臺(tái)分享收益，但我們更應(yīng)當(dāng)看到的是公司可以從此整合各區(qū)域子平臺(tái)的資源，迅速拓展市場(chǎng)，做大規(guī)模，做大蛋糕，打開(kāi)公司成長(zhǎng)空間。
    傘形電商：跨區(qū)域多品種電商，以綜合類(lèi)會(huì)員為基礎(chǔ)發(fā)展電商子平臺(tái)，以煤炭為基礎(chǔ)延伸到高嶺土焦炭等其他大宗商品，未來(lái)目標(biāo)是發(fā)展成工業(yè)品交易平臺(tái)。
    投資建議：大股東減持舉動(dòng)不必過(guò)分解讀，創(chuàng)新傘形電商模式提升公司估值空間，我們維持公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)從前期13.5 元提高到17-20 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：煤炭電商平臺(tái)進(jìn)展不及預(yù)期