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基金持倉(cāng)比例從2014 年底的7.6%降低到3.1%。
    2、 結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型初見(jiàn)成效，終端智能產(chǎn)品+服務(wù)解決方案：公司愿景為從單一制造業(yè)升級(jí)為制造服務(wù)為一體的綜合產(chǎn)業(yè)，終端智能卡制造與整體數(shù)據(jù)處理產(chǎn)品是公司未來(lái)成長(zhǎng)兩大引擎。智能卡業(yè)務(wù)經(jīng)過(guò)2010-2011 年培育后放量，2014 年增長(zhǎng)率達(dá)到97.8%；數(shù)據(jù)處理產(chǎn)品業(yè)務(wù)從2010 年以來(lái)維持30%+增長(zhǎng)率。
    3、 電子票證市場(chǎng)空間廣闊，盈利模式已經(jīng)歷海外驗(yàn)證：電子發(fā)票應(yīng)用源于規(guī)范電子商務(wù)納稅行為，電商市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)10 萬(wàn)億，未來(lái)將從線(xiàn)上走向線(xiàn)下，滲透到通信、保險(xiǎn)、線(xiàn)下零售（社消品規(guī)模26 萬(wàn)億）、線(xiàn)下B2B 交易，發(fā)展空間廣闊。海外已得到驗(yàn)證的盈利模式包括協(xié)助建設(shè)平臺(tái)、提供增值服務(wù)、設(shè)立開(kāi)放式平臺(tái)，其中提供增值服務(wù)對(duì)國(guó)內(nèi)服務(wù)商更可行。
    4、 智能卡業(yè)務(wù)厚積薄發(fā)，開(kāi)始放量，盈利性有提升空間：智能卡替代傳統(tǒng)儲(chǔ)存卡大勢(shì)所趨，方興未艾，將從金融行業(yè)向其他領(lǐng)域延伸，空間超過(guò)15 億張；東港起步晚增速高，管理和制造水平的提升有望助推毛利率上行，智能卡業(yè)務(wù)毛利率18%，同行業(yè)航天信息智能卡業(yè)務(wù)毛利率27%（2013、2012 年為44%、40%）
    5、 盈利預(yù)測(cè)與投資建議：看好公司在電子發(fā)票浪潮初期的精準(zhǔn)卡位，有望成為企業(yè)級(jí)用戶(hù)級(jí)大數(shù)據(jù)入口，預(yù)計(jì)2015-2016 年?duì)I業(yè)收入為14.2、18.2，同比增長(zhǎng)28.2%、28.1%，歸屬于母公司凈利潤(rùn)2.2、2.7 億元，對(duì)應(yīng)EPS 0.6,0.75 元,維持推薦評(píng)級(jí)。