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公司采用“加盟與自營相結合，經銷為補充”的銷售模式。公司共有店/柜1,120 家，其中，加盟店/柜994 家，自營店/柜126 家，遍布全國30 個省、自治區(qū)、直轄市，初步形成了全國性的營銷網絡。公司的營銷網絡布局，既包括北京、上海、廣州、深圳等一線城市和大部分二線城市，也包括部分經濟較發(fā)達的三、四線城市，銷售網絡遍布全國。公司逐漸具備了較強的跨地區(qū)管理能力，為銷售渠道的持續(xù)拓展奠定了基礎。
    二、競爭優(yōu)勢
    1、清晰鮮明的多品牌差異化運營
    公司專注于中高端嬰幼兒消費品市場，擁有“拉比”、“下一代”及“貝比拉比”三大品牌，品牌定位清晰、鮮明。“拉比”品牌著重打造中高檔嬰幼兒消費品品牌，全產品線覆蓋，“下一代”品牌定位為中檔嬰幼兒消費品品牌，“貝比拉比”品牌以嬰幼兒洗護用品為主。
    2、強大的營銷網絡
    公司在境內30 個省、自治區(qū)、直轄市中擁有1005 個銷售網點，既包括北京、上海、深圳、廣州等一線城市和大部分二線城市，也包括部分經濟發(fā)達的三、四線城市，銷售網絡遍布全國，公司逐漸具備了較強的跨地區(qū)管理能力。
    三、盈利預測與估值
    預計公司15-17年攤薄后EPS為1.03元、1.14元和1.27元。公司是國內嬰幼兒服飾及日用品行業(yè)領先企業(yè)，發(fā)行市盈率遠低于行業(yè)可比公司平均估值水平，給予強烈推薦申購評級。
    風險提示:應收賬款回收風險，競爭加劇導致毛利率下滑風險。
    評級標準：
    強烈推薦申購：基本面優(yōu)異且申購市盈率在同行業(yè)橫向比較較低
    推薦申購：基本面優(yōu)異或者申購市盈率在同行業(yè)橫向比較較低，兩者有其一即可適當參與申購：基本面和申購市盈率均無什么亮點
    不建議申購：各方面都很差。