>> 國泰君安-中電遠(yuǎn)達(600292)核電發(fā)展、國企改革等推動公司估值提升-150603
| 上傳日期： |
2015/6/3 |
大小： |
677KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王威，肖揚 |
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投資要點：
投資建議：維持公司2015-2017年盈利預(yù)測，預(yù)計EPS 分別為0.60、0.68、0.79 元?；趪译娏ν顿Y集團公司重組成立、中國核電上市等近期重大催化劑、國企改革及PPP 驅(qū)動公司估值上行，我們認(rèn)為公司應(yīng)當(dāng)享受一定估值溢價，參考行業(yè)可比公司平均水平，我們給予公司2016 年70 倍PE 水平，對應(yīng)目標(biāo)價47.6 元，維持“增持”評級；
事件：6 月2 日公司公告，控股股東中電投與國家核電重組成立國家電力投資集團；近日公司子公司重慶中電節(jié)能簽訂PPP 節(jié)能協(xié)議；
核電三分天下局面正式形成，中核上市引燃A 股市場核電行情。國家電力投資集團橫空出世意味著另一能源巨頭誕生；“中國核電6 月2 日發(fā)行新股”引燃A 股市場核電行情。公司是國內(nèi)少數(shù)涉足核環(huán)保領(lǐng)域的高科技企業(yè)，已擁有山東海陽項目業(yè)績并開始貢獻利潤；隨著核電行業(yè)大發(fā)展，公司核廢料處理收入將有巨大發(fā)展空間；
國企改革再掀浪潮，PPP 將起示范效應(yīng)。（1）國資委發(fā)布25 項措施指導(dǎo)地方國企改革；隨即廣州國企改革方案出臺，將促進國家及地區(qū)國企改革進程。國企改革預(yù)期有望提升公司估值；（2）PPP 節(jié)能協(xié)議在可比公司中尚不多見（PPP 在供水、污水處理、垃圾處理等具有成熟回報機制領(lǐng)域較多，在節(jié)能領(lǐng)域應(yīng)用相對較少），示范作用顯著，有利于在其他類似的節(jié)能項目中推廣；
風(fēng)險因素。核電發(fā)展不及預(yù)期致使公司核廢料處置無法兌現(xiàn)利潤；國企改革及PPP 項目進展緩慢。
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