>> 華泰證券-星徽精密(300464)6月10日上市首日定價報告-150609
| 上傳日期： |
2015/6/10 |
大?。?/td>
| 260KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
|
| 評級： |
-- |
作者： |
劉逸 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
公司業(yè)務(wù)專注于戶外配電產(chǎn)品市場，經(jīng)過十多年的發(fā)展，積累了豐富的戶外配電產(chǎn)品制造經(jīng)驗，逐步形成了技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢、市場優(yōu)勢和團(tuán)隊管理優(yōu)勢。發(fā)行人母子公司獲得授權(quán)專利由2012 年初的32 項增加至目前的76 項，包括發(fā)明專利4項，實用新型專利70 項，外觀設(shè)計專利2 項。
2014年公司實現(xiàn)營業(yè)收入91,146.47萬元（不含稅），同比增長27.61%。營業(yè)收入上升的主要原因是公司抓住國家投資基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展機(jī)會，適應(yīng)市場需求，不斷鞏固和擴(kuò)大原有的電力市場，并加大開拓鐵路和用戶工程市場，取得了良好的經(jīng)營業(yè)績，發(fā)展較快。于此同時，公司在鐵路市場實現(xiàn)突破，年訂單金額超過億元，成為公司新的業(yè)務(wù)增長點。公司財務(wù)狀況總體好于行業(yè)平均水平，具有較好的安全性。
隨著我國電力、鐵路等行業(yè)投資的快速增長以及市政建設(shè)、房地產(chǎn)領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展，配電設(shè)備市場需求旺盛，帶動了該行業(yè)的快速增長。尤其是配電及控制設(shè)備市場，屬于我國配電行業(yè)中應(yīng)用最廣泛的電壓等級，相關(guān)產(chǎn)品更是呈現(xiàn)出供求兩旺的趨勢。戶外配電設(shè)備，目前尚屬于行業(yè)中技術(shù)含量較高、制造工藝復(fù)雜、進(jìn)入壁壘較高的產(chǎn)品，能夠進(jìn)入該細(xì)分市場的國內(nèi)企業(yè)數(shù)量較少，因此市場的相對利潤空間較大，且市場容量增長速度較快。此外，為了振興我國的經(jīng)濟(jì)，本屆政府大力推進(jìn)“一帶一路”的宏偉規(guī)劃，以及我國高速鐵路建設(shè)的明顯提速，鐵路相關(guān)市場將呈現(xiàn)快速增長的趨勢，對于公司業(yè)務(wù)的增長起到重要的支撐作用。
預(yù)計公司15-17年攤薄后EPS為1.06元、1.15元和1.21元。公司主營面向國內(nèi)電力網(wǎng)絡(luò)、市政建設(shè)、鐵路、城市軌道交通等諸多領(lǐng)域，積累了豐富的戶外配電產(chǎn)品制造經(jīng)驗，逐步形成了技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢、市場優(yōu)勢和團(tuán)隊管理優(yōu)勢。結(jié)合中簽率、個股基本面、估值以及當(dāng)前市場情緒面的考量，我們給出本只新股上市首日定價區(qū)間是13.78-15.27元。建議中簽的投資者繼續(xù)持有。
|
|
