>> 海通證券-格力地產(chǎn)（600185）公司公告點評-成立商保和小貸公司，拓展大金融板塊-150610
| 上傳日期： |
2015/6/10 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
涂力磊，謝鹽 |
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公司擬借助互聯(lián)網(wǎng)、金融及電商平臺對各板塊進行串聯(lián)，從而形成業(yè)務閉環(huán)和良性循環(huán)。
2015 年4 月，公司擬定增募集60 億元用于6 個大綜合項目。2015 年4 月27日，公司第五屆董事會第三十一次會議審議通過了《格力地產(chǎn)股份有限公司2015年度非公開發(fā)行股票預案》。本次發(fā)行股票價格不低于24.37 元/股。本次擬發(fā)行股票數(shù)量不超過2.46 億股，募集資金總額不超過60 億元，將用于香洲港區(qū)綜合整治工程等6 個開發(fā)項目及償還銀行貸款。公司上述募投項目，依托公司現(xiàn)有的海岸、海島、海域及口岸資源，以“?？亍逼放萍盎ヂ?lián)網(wǎng)金融、電子商務為紐帶，充分利用公司前期產(chǎn)業(yè)布局的資源和先發(fā)優(yōu)勢，打造“大海洋、大金融、大健康”的產(chǎn)業(yè)集群。
受益于珠港澳一體化和國企改革，地產(chǎn)、海洋和口岸經(jīng)濟三大看點。公司主要業(yè)務集中珠海，企業(yè)發(fā)展方向和核心優(yōu)勢資源與珠海經(jīng)濟高端相關。公司同時具備軍工、橫琴、港珠澳合作、國資改革、現(xiàn)代服務業(yè)轉型等多種概念。2015-2016年預計公司EPS 分別1.90 元和2.20 元。6 月9 日公司收盤價39.21 元，對應動態(tài)市盈率分別為20.64 倍和17.82 倍。目前金控概念公司平均動態(tài)估值35 倍左右，考慮到國企改革為公司基本面帶來實質改變，且海洋、口岸經(jīng)濟和現(xiàn)代服務業(yè)（包括探索互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務）處于積極發(fā)展階段，我們給予公司2015 年28倍PE（因公司減持格力電器獲得一次性收益而對估值作一定的折讓），則可知公司合理估值53.2 元，維持“買入”評級。
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