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預(yù)計(jì)2015年風(fēng)電市場(chǎng)將保持50%的增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入將達(dá)到20億以上，整體毛利率達(dá)到20%以上，預(yù)計(jì)2016年風(fēng)電市場(chǎng)預(yù)計(jì)基本保持穩(wěn)定。
    三、汽車市場(chǎng)近兩年維持盈虧平衡
    2014 年公司成功完成現(xiàn)金收購德國采埃孚集團(tuán)旗下BOGE橡膠與塑料資產(chǎn)，2014 年 BOGE 在大眾、寶馬、克萊斯勒、通用、福特、奔馳、奧迪、保時(shí)捷等關(guān)鍵客戶新增開發(fā)項(xiàng)目均超過往年同期水平，中國市場(chǎng)是其主要開發(fā)市場(chǎng)，公司將用五年時(shí)間從其產(chǎn)品目前占中國市場(chǎng)的5%提高到20%的市場(chǎng)占有率。但目前德國工人人數(shù)與工資都較高，成本支出比較大，公司近兩年主要是開源節(jié)流，更好的產(chǎn)生并購后的協(xié)同效應(yīng)，我們預(yù)計(jì)近兩年這塊業(yè)務(wù)基本維持盈虧平衡， 2017 年這塊業(yè)務(wù)將貢獻(xiàn)公司重要利潤(rùn)。
    四、公司新興產(chǎn)業(yè)開拓順利
    公司在新興產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)開拓順利，在環(huán)保產(chǎn)業(yè)方面今年收入和利潤(rùn)都有所增長(zhǎng)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)今年將完成利潤(rùn)800 萬左右。軍工項(xiàng)目?jī)?chǔ)備很多，但大規(guī)模列裝還沒開始，主要是小批量供貨，另外軍工研發(fā)費(fèi)用較高，2015年將完成3 億的銷售收入，2000 萬左右的利潤(rùn)。
    五、公司發(fā)展戰(zhàn)略
    公司戰(zhàn)略主要是以高分子復(fù)合材料研究及工程化應(yīng)用為核心，產(chǎn)品主要面向軌道交通、汽車、風(fēng)力發(fā)電、特種裝備和海外市場(chǎng)。公司致力于做深軌道交通市場(chǎng)、做大汽車市場(chǎng)、做強(qiáng)風(fēng)電市場(chǎng)、做精特種裝備市場(chǎng)，發(fā)揮自主創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，充分把握市場(chǎng)機(jī)遇。
    六、盈利預(yù)測(cè)與估值
    公司一季度匯兌收益有1.42 億元，我們假設(shè)2015、2016 年年產(chǎn)生的匯兌收益分別為1.42 億，0 元，不考慮增發(fā)攤薄股本，預(yù)計(jì)公司2015 年、2016 年EPS 分別為0.49 元，0.39 元，對(duì)應(yīng)的PE 分別為73.53 倍，92.38倍，我們認(rèn)為公司目前估值遠(yuǎn)超過同行業(yè)公司估值水平，給予中性評(píng)級(jí)。
    七、風(fēng)險(xiǎn)提示：
    1、風(fēng)電、汽車銷量下滑；2、新興產(chǎn)業(yè)開拓不及預(yù)期。