久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

主營(yíng)業(yè)務(wù)為采礦運(yùn)營(yíng)管理和礦山工程建設(shè)，2014 年收入占比分別為40%和60%。國(guó)內(nèi)收入占比約80%。公司2012-2014 收入分別為21.4/26.4/27.9 億元；凈利潤(rùn)分別為3.2/3.9/2.8 億元。實(shí)際控制人為王先成、王慈成、王友成、王亦成、王意成五兄弟，直接間接持股65%。
    ■礦山開(kāi)發(fā)服務(wù)市場(chǎng)需求總體穩(wěn)定，礦山服務(wù)外包與一帶一路戰(zhàn)略推進(jìn)為行業(yè)帶來(lái)良機(jī)。采礦運(yùn)營(yíng)管理市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)具有一定周期性，但總體需求相對(duì)穩(wěn)定。礦山服務(wù)市場(chǎng)在2013 年/2014 年分別實(shí)現(xiàn)了23.6%與1.17%的增長(zhǎng)，2014 年達(dá)到964 億元。未來(lái)城鎮(zhèn)化率提升為礦業(yè)發(fā)展提供支撐，同時(shí)，國(guó)內(nèi)礦業(yè)資源整合使得礦山服務(wù)外包成為重要趨勢(shì)，一帶一路戰(zhàn)略加速國(guó)內(nèi)礦業(yè)公司攜手服務(wù)商走出去，為礦山服務(wù)企業(yè)帶來(lái)更廣闊發(fā)展空間。
    ■公司具有較強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：公司是我國(guó)目前擁有無(wú)軌設(shè)備和大型豎井裝備數(shù)量最多、種類最齊全的大型礦山開(kāi)發(fā)服務(wù)公司之一。具備豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，多項(xiàng)施工進(jìn)度指標(biāo)達(dá)到國(guó)內(nèi)第一。是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的具備礦山開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)、工程建設(shè)、采礦運(yùn)營(yíng)管理等礦山開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)一體化服務(wù)能力的企業(yè)。
    擁有江西銅業(yè)、中色非礦等20 多家大型國(guó)企和上市公司組成的優(yōu)質(zhì)客戶群，建立長(zhǎng)期合作關(guān)系。
    ■未來(lái)發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素：1）公司上市后資金品牌實(shí)力增強(qiáng)，有助于項(xiàng)目承接能力提升，在對(duì)資金要求越來(lái)越高的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)保持領(lǐng)先。并可通過(guò)外延式擴(kuò)張，整合行業(yè)內(nèi)其他小型礦山服務(wù)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。2）海外業(yè)務(wù)布局領(lǐng)先，未來(lái)借助一帶一路戰(zhàn)略有望實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。3）借助現(xiàn)有礦業(yè)客戶資源，探索生態(tài)礦山、數(shù)字礦山等新技術(shù)，切入生態(tài)環(huán)保、地質(zhì)災(zāi)害預(yù)防等新興領(lǐng)域潛力巨大。
    ■投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2015-2017 年凈利潤(rùn)分別為3.4/4.3/5.2 億元，可比上市公司2015 年平均PE 為32 倍，因此給予公司合理二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間為27.3 元-31.85 元（對(duì)應(yīng)2015 年P(guān)E 為30-35 倍）。公司擬募集資金加預(yù)計(jì)發(fā)行費(fèi)用為16.33 億元，預(yù)計(jì)發(fā)行9500 萬(wàn)股，在不安排老股轉(zhuǎn)讓、沒(méi)有超募且足額發(fā)行情況下，對(duì)應(yīng)發(fā)行價(jià)格預(yù)計(jì)為17.19 元。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：礦山建設(shè)低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。