>> 國(guó)泰君安-康弘藥業(yè)(002773)創(chuàng)新實(shí)力突出的研發(fā)型企業(yè)-150616
| 上傳日期： |
2015/6/17 |
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| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
丁丹 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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根據(jù)發(fā)行規(guī)則，假設(shè)發(fā)行4560 萬(wàn)股，不轉(zhuǎn)讓老股，不超募，則建議詢價(jià)區(qū)間為13.62 元。
具有持續(xù)創(chuàng)新能力的制藥公司，收入利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。公司主要從事中樞神經(jīng)系統(tǒng)、消化系統(tǒng)、眼科等領(lǐng)域藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2014年公司銷售收入16.75 億元，過(guò)去5 年平均增速21.5%。2014 年歸母凈利潤(rùn)2.73 億元，過(guò)去5 年平均增速29%，收入利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。
產(chǎn)品體系完善，康柏西普有望成為重磅品種。公司目前有12 個(gè)主要在銷產(chǎn)品，其中松齡血脈康膠囊和阿立哌唑口崩片等六大的過(guò)億核心品種2014 年收入14.2 億（占整體收入的85%）。而公司重金布局的1 類生物新藥康柏西普已上市銷售（2014 年收入約7400 萬(wàn)元），憑借強(qiáng)大的產(chǎn)品療效和營(yíng)銷推廣，未來(lái)有望成為10 億級(jí)大品種。與此同時(shí)公司已在眼底疾病和中樞神經(jīng)領(lǐng)域研發(fā)布局12 個(gè)新品種（包括4個(gè)1 類生物新藥），未來(lái)將為公司提供持續(xù)的增長(zhǎng)點(diǎn)。
募投項(xiàng)目分析：公司本次計(jì)劃發(fā)行4560 萬(wàn)股，準(zhǔn)備募集資金5.76 億元。主要用于固體口服制劑和中成藥的產(chǎn)能擴(kuò)張、研發(fā)中心改擴(kuò)建、營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。本次募集資金運(yùn)用全部圍繞公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行，項(xiàng)目的建設(shè)完成將有效緩解產(chǎn)能瓶頸，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。研發(fā)能力的提高和營(yíng)銷體系的完善為公司的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：藥品價(jià)格下降、、新藥研發(fā)低于預(yù)期
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