>> 中銀國際-黃山旅游(600054)成立合資公司,利用高鐵資源做強主業(yè)-150623
| 上傳日期： |
2015/6/24 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
曠實 |
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點評：
1、合福高鐵通車在即，加快拓展中遠程市場，拉動景區(qū)客流增長。合福高鐵（途徑黃山）將于今年6 月底通車（通車后北京、福州至黃山路程縮短至5 小時、2 小時），黃山已進入高鐵時代，高鐵通車后客流輻射半徑延伸帶來的客流拉動效應(yīng)值得期待。此外，近年來來往黃山的國內(nèi)部分航線加密，景區(qū)南大門換乘中心和玉屏索道改造將相繼建成運營，旅游交通網(wǎng)絡(luò)更加完善，游客出行更加便利。
2、合資公司將掌握高鐵站到達大廳經(jīng)營權(quán)這一核心資源，與公司主業(yè)形成協(xié)同效應(yīng)。合資公司將利用黃山高鐵站到達大廳經(jīng)營與旅游相關(guān)的投資、商品銷售等業(yè)務(wù)，公司借助高鐵站可以第一時間接觸到乘坐高鐵到達的游客，拓寬原有的業(yè)務(wù)模式，與公司現(xiàn)有的景區(qū)開發(fā)管理、酒店、索道、旅行社等業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，有利于促進公司旅游綜合項目開發(fā)業(yè)務(wù)，進一步做強做優(yōu)主業(yè)。
3、維持買入評級：受益于合福高鐵開通，公司未來客流將出現(xiàn)更快增長。
新成立的合資公司將幫助公司掌握新增的高鐵游客資源，與公司主業(yè)形成協(xié)同效應(yīng)，但由于合資公司具體的投資項目、經(jīng)營模式還沒有公布，我們暫時不調(diào)整盈利預(yù)測。此外，公司定增方案近日獲證監(jiān)會批復(fù)，融資后將加快索道以及賓館改造，提升核心資產(chǎn)盈利能力，同時減小財務(wù)負擔增厚業(yè)績，后續(xù)的國企改革也同樣值得關(guān)注。維持2015-2016 年全面攤薄每股收益0.60 元、0.73 元的盈利預(yù)測，維持買入評級。
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