久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    二、競爭優(yōu)勢
    公司區(qū)域拓展進(jìn)展順利，市政業(yè)務(wù)大幅增長。公司主要從亊園林工程施工，14 年工程施工業(yè)務(wù)營收占比95%左右，14 年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.03 億元，同比增長3.06%，其中，地產(chǎn)和市政園林收入分別為39.60%和60.40%，歸屬母公司凈利潤8130 萬元，同比增長7.55%，毛利率略有下降1.23 個百分點(diǎn)至26.19%。全年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流為-5112 萬元，較13 年同期正的1.40 億元大幅凈流出?？鐓^(qū)域經(jīng)營優(yōu)勢突出，西北、華南地區(qū)業(yè)務(wù)大幅增長，獲獎工程重多，品牌優(yōu)勢彰顯。
    市政高毛利但回款較慢，融資渠道多樣化解決增長困境。2012 年以來，公司調(diào)整業(yè)務(wù)模式，市政園林占比大幅提升，帶來高增長、高毛利的同時，應(yīng)收賬款+存貨占收入比重高達(dá)96%，現(xiàn)金流嚴(yán)重制約公司發(fā)展。本次募集資金中1.88 億元用于補(bǔ)充流動性，并丏上市后隨著融資渠道多樣化，有望重拾高增長。
    三、盈利預(yù)測與估值
    預(yù)計(jì)公司15-17 年攤薄后EPS 為1.06 元、1.17 元和1.29 元。公司園林產(chǎn)業(yè)鏈完善，綜合服務(wù)能力強(qiáng)，資質(zhì)齊全，競爭優(yōu)勢突出。
    此次發(fā)行價22.19 元，發(fā)行市盈率22.88，考慮可比公司估值情況及行業(yè)增長空間，給予推薦申販評級。