>> 齊魯證券-大洋電機(002249)深度研究-安裝‘電驅(qū)動‘新引擎,‘大洋‘航母全...-150713
| 上傳日期： |
2015/7/13 |
大小： |
1085KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
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作者： |
曾朵紅，沈成 |
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②汽車旋轉(zhuǎn)電機領(lǐng)域：2011 年公司收購蕪湖杰諾瑞，開始步入汽車旋轉(zhuǎn)電器領(lǐng)域，主攻乘用車的發(fā)電機、啟動機；2014 年與2015 年公司收購北京佩特來與美國佩特來，主要產(chǎn)品為大型車、大貨車的啟動電機、發(fā)電機，其發(fā)電機占國內(nèi)大卡車發(fā)電機市場70%的份額，占國內(nèi)公交車發(fā)電機90%的市場份額，杰諾瑞與佩特來的起動機與發(fā)電機業(yè)務(wù)收入占比提升較快，占比約10%。未來杰諾瑞中會向商務(wù)車等新領(lǐng)域拓展，佩特萊將向輕卡等輕型車方向延伸，二者優(yōu)勢互補，共享銷售渠道，協(xié)同發(fā)展。我們積極看好公司在傳統(tǒng)電機領(lǐng)域的穩(wěn)步發(fā)展，預(yù)期整體增長率達10%以上。
通過持續(xù)戰(zhàn)略性外延并購，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級：公司順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，尋找并購機會，擴大產(chǎn)業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域，成功實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。①2011 年收購蕪湖杰諾瑞，布局汽車旋轉(zhuǎn)電器領(lǐng)域；②2014 年公司收購北京佩特來，③并于2015 年4 月完成收購美國佩特來，進一步擴張汽車旋轉(zhuǎn)電器領(lǐng)域，實現(xiàn)了公司初步產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。④此次收購上海電驅(qū)動，公司將成為國內(nèi)最大的新能源汽車驅(qū)動電機系統(tǒng)生產(chǎn)商，進一步夯實新能源汽車事業(yè)板塊的綜合實力。新能源汽車是未來汽車領(lǐng)域的發(fā)展方向，公司仍將圍繞新能源汽車驅(qū)動電機系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)開展相關(guān)并購，并在并購后加大對相關(guān)領(lǐng)域的資本投入。我們堅定看好大洋電機在新能源汽車領(lǐng)域的強力布局，持續(xù)創(chuàng)新性兼并收購，成功的資本運作將助推大洋未來業(yè)績上新平臺。
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