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經(jīng)過探索和試錯(cuò)，在去年底推出三全鮮食業(yè)務(wù)--從782.3億的速凍食品市場移步2萬億的餐飲市場，背靠天津、太倉、佛山工廠約40萬份日產(chǎn)能，聚焦北上廣深四地白領(lǐng)餐桌，從自主研發(fā)、鋪設(shè)的盒飯機(jī)和APP引流開始，向多流量入口、平臺化發(fā)展，場景定位非常明確，從2萬億餐飲市場、1千億餐飲O2O市場撬存量。
    10個(gè)月=10萬APP用戶，北京業(yè)務(wù)有望呈鏈?zhǔn)椒磻?yīng)
    截至2015年7月初，三全鮮食有10萬APP用戶，500+臺盒飯機(jī)，地推人員逾百人。三全鮮食團(tuán)隊(duì)于2015年6月底啟動(dòng)北京業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)地推人員將迅速翻倍，目前公司有意控制機(jī)器鋪設(shè)節(jié)奏，同步進(jìn)行故障、噪音的調(diào)試指導(dǎo)以保證用戶體驗(yàn)。以每周添設(shè)40臺計(jì)算，2015年底盒飯機(jī)將超過2500臺。北京的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境、城市交通特點(diǎn)和白領(lǐng)生活狀況使鮮食北京業(yè)務(wù)鏈?zhǔn)椒磻?yīng)可期，隨著餐飲O2O教育普及，鮮食在北廣深的業(yè)務(wù)展開將更快速。
    白領(lǐng)餐桌予公司百億估值空間，借餐飲平臺生態(tài)鏈打通新流量入口2014年，北京市常住人口2151.6萬，上海2425.68萬，深圳1077.89萬，廣州1308.05萬，以失業(yè)率3%計(jì)算，四個(gè)城市合計(jì)就業(yè)人口6754.32萬，假設(shè)40%為白領(lǐng)（25-50歲占城鎮(zhèn)人口41%），三全鮮食的核心目標(biāo)客戶有2701.73萬。"餓了么"單用戶價(jià)值為50美元（一級市場估值），可以結(jié)合規(guī)模、用戶粘性和用戶定位給予三全鮮食100美元單用戶價(jià)值假設(shè)，則核心市場給三全鮮食帶來的估值空間就有167.5億。近期，三全食品與中國最大的在線外賣訂餐平臺正式簽署合作協(xié)議，秉持創(chuàng)新、開放、堅(jiān)持的態(tài)度進(jìn)入餐飲平臺生態(tài)鏈，全面啟動(dòng)和現(xiàn)有餐飲平臺的合作，開拓新銷售渠道，有望在核心市場外開辟巨大增量。
    三、盈利預(yù)測與投資建議
    我們預(yù)計(jì)公司2015年EPS0.14元，2016年EPS0.23元，看好三全鮮食業(yè)務(wù)發(fā)展，首次覆蓋，給予強(qiáng)烈推薦評級。
    四、風(fēng)險(xiǎn)提示
    三全鮮食推廣速度不達(dá)預(yù)期。