>> 安信證券-芭田股份(002170)戰(zhàn)略參股‘泰格瑞‘,種植服務(wù)運營商戰(zhàn)略逐漸完善!-150723
| 上傳日期： |
2015/7/24 |
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來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
吳立 |
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“泰格瑞”主要是為一家中小農(nóng)業(yè)企業(yè)提供農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全監(jiān)控、追溯和技術(shù)服務(wù)等農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全整體解決方案的公司，同時泰格瑞控股子公司南寧益譜檢測技術(shù)有限公司（“南寧益譜”）是一家專注于為農(nóng)產(chǎn)品、食品安全與質(zhì)量控制提供檢測、技術(shù)咨詢服務(wù)的第三方檢測機構(gòu)，“南寧益譜”是廣西首家獲得食品檢驗機構(gòu)資質(zhì)認證（CMAF）的企業(yè)。
泰格瑞在被收購后業(yè)績承諾：2015-2017 年凈利潤150 萬、375 萬、840萬。
對于消費者來說，食品安全是痛點，對于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者來說，農(nóng)產(chǎn)品品牌化是痛點，公司通過參股“泰格瑞”，提供農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全解決方案，為生產(chǎn)者建立農(nóng)產(chǎn)品品牌，更好的解決銷售難問題，為消費者提供可追溯的安全產(chǎn)品，從而解決農(nóng)產(chǎn)品從“田間到餐桌”質(zhì)量安全問題，完善公司生態(tài)農(nóng)業(yè)、智慧農(nóng)業(yè)戰(zhàn)略布局。
2、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向種植服務(wù)運營商，布局逐漸完善。公司戰(zhàn)略清晰，商業(yè)模式從傳統(tǒng)的復(fù)合肥產(chǎn)品提供商轉(zhuǎn)型成為全面解決種植問題的服務(wù)提供商。公司已與廣西來賓農(nóng)業(yè)發(fā)展投資公司、南寧振企公司簽訂合作協(xié)議，與無人機領(lǐng)先企業(yè)“大疆”合作 ，此次又戰(zhàn)略參股“泰格瑞”，，公司服務(wù)商戰(zhàn)略雛形已現(xiàn)，未來將實行的生態(tài)農(nóng)業(yè)和智慧農(nóng)業(yè)戰(zhàn)略在土地種植上落地，推動公司戰(zhàn)略的實現(xiàn)。我國耕地20 億畝左右，種植服務(wù)市場空間巨大！3、掌控種植業(yè)大數(shù)據(jù)，具備核心競爭力。公司通過收購金禾天成掌握海量種植業(yè)生產(chǎn)大數(shù)據(jù)，與無人機領(lǐng)先企業(yè)“大疆”合作，進一步采集大數(shù)據(jù)，種植業(yè)大數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)運營能力是不可復(fù)制的競爭優(yōu)勢。公司依靠大數(shù)據(jù)運營可以幫助種植商提高效率，保證種植戶對公司各類產(chǎn)品和服務(wù)的粘性，構(gòu)建競爭壁壘。
4、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之際綁定員工利益，體現(xiàn)管理層對公司發(fā)展信心。在轉(zhuǎn)型之時推出員工持股計劃，并采用杠桿在二級市場購買股票，持股計劃買入均價18.33/股，考核指標為未來三年利潤復(fù)合增長超過35%，體現(xiàn)出公司管理層對公司未來發(fā)展以及市值增長的信心。
■盈利預(yù)測與投資建議：我們預(yù)計公司2015-2017 年實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤2.0/3.2/4.6 億元，同比增長11.3%/54.4%/44.8%；對應(yīng)EPS 分別為0.24/0.36/0.52 元。公司種植服務(wù)運營商戰(zhàn)略進展順利，預(yù)計下半年加速落地，催化劑不斷，我們維持“買入-A”評級，目標市值250 億，目標價29 元。
■風險提示：轉(zhuǎn)型進展不達預(yù)期。
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