>> 渤海證券-航天信息（600271）半年報點評-防偽稅控業(yè)務(wù)高速增長，稅務(wù)大數(shù)據(jù)拓展將成亮點-150808
| 上傳日期： |
2015/8/10 |
大?。?/td>
| 375KB |
| 格式： |
PDF 共5頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
齊艷莉 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
2015 年是十二五規(guī)劃最后一年，營改增大限將至，因此年初以來營改增加速推廣，公司充分受益于營改增推進(jìn)，金稅盤出貨量有較大幅度提升。
2）國稅總局要求新辦小規(guī)模納稅人使用增值稅發(fā)票系統(tǒng)升級版。此前國稅總局下發(fā)通知，2015 年1 月1 日起，除一般納稅人外，新辦小規(guī)模納稅人也應(yīng)使用增值稅發(fā)票系統(tǒng)升級版，由此帶來增量市場規(guī)模大幅增長，充分抵消了產(chǎn)品降價的負(fù)面影響。
3）存量用戶的系統(tǒng)升級。此前國稅總局下發(fā)通知，自2015 年4 月1 日起將在全國范圍分步全面推行增值稅發(fā)票系統(tǒng)升級版，推行范圍是目前尚未使用增值稅發(fā)票系統(tǒng)升級版的增值稅納稅人，2015 年年底前完成尚未使用增值稅發(fā)票系統(tǒng)升級版的增值稅納稅人的推行工作。存量用戶的系統(tǒng)升級也進(jìn)一步為公司防偽稅控業(yè)務(wù)高速增長增添砝碼。
三大因素共同支撐公司防偽稅控系統(tǒng)及設(shè)備的出貨量大幅增長，且公司存貨及預(yù)付款項均有較大幅度增長，顯示出公司為金稅盤加速推廣積極備貨，預(yù)計未來公司防偽稅控業(yè)務(wù)仍將保持高速增長，進(jìn)而支撐公司業(yè)績高增長。
電子發(fā)票業(yè)務(wù)加速推進(jìn)，稅務(wù)大數(shù)據(jù)應(yīng)用將成亮點
2015 年7 月9 日國稅總局下發(fā)通知，決定自2015 年8 月1 日起在北京、上海、浙江和深圳開展增值稅發(fā)票系統(tǒng)升級版電子發(fā)票試運行工作。公司與京東合作于2015 年7 月31 日成功開具了全國首張升級版電子發(fā)票。同時公司還與一號店、聯(lián)想、儷人購等企業(yè)合作，在北京、上海等地成功實現(xiàn)了升級版電子發(fā)票的應(yīng)用，為實現(xiàn)電子發(fā)票全國統(tǒng)一技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，為稅收征管信息化進(jìn)行了積極探索和實踐。
同時，公司還與京東合作籌建合資公司，雙方的合作將充分發(fā)揮雙方在電子發(fā)票、稅控系統(tǒng)、電子商務(wù)、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域的資源與優(yōu)勢，形成合力共同推動稅務(wù)大數(shù)據(jù)的建設(shè)與應(yīng)用，通過雙方的強強聯(lián)合，開拓新的稅務(wù)大數(shù)據(jù)應(yīng)用模式，實現(xiàn)創(chuàng)新型發(fā)展，標(biāo)志著雙方將共同為配合稅務(wù)部門打造“互聯(lián)網(wǎng)+稅務(wù)”做出更大的貢獻(xiàn)。同時稅務(wù)大數(shù)據(jù)的應(yīng)用將為為公司未來的征信、互聯(lián)網(wǎng)金融及互聯(lián)網(wǎng)支付等業(yè)務(wù)加速發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
我們認(rèn)為，由于公司常年扎根稅務(wù)領(lǐng)域，有數(shù)百萬的存量企業(yè)用戶，未來公司有望依托其巨額存量用戶優(yōu)勢獲得企業(yè)端數(shù)據(jù)，并將此數(shù)據(jù)進(jìn)行應(yīng)用以拓展公司金融業(yè)務(wù)。未來電子發(fā)票的大規(guī)模推廣也有利于公司獲得精準(zhǔn)的用戶數(shù)據(jù)，未來基于公司下游客戶日常稅務(wù)數(shù)據(jù)的大數(shù)據(jù)應(yīng)用將成為公司除防偽稅控系統(tǒng)及設(shè)備業(yè)務(wù)外的又一大看點。
盈利預(yù)測與投資建議
我們認(rèn)為，防偽稅控業(yè)務(wù)將使公司業(yè)績繼續(xù)保持高速增長，同時公司未來將依托稅務(wù)端的卡位優(yōu)勢，利用數(shù)據(jù)優(yōu)勢進(jìn)行存量用戶的數(shù)據(jù)運營，在金融業(yè)務(wù)方面（支付、征信、融資等）進(jìn)行變現(xiàn)，此領(lǐng)域的加速拓展將會使公司未來業(yè)績呈爆發(fā)增長。綜上，我們預(yù)計公司15-17 年的EPS 分別為1.61、2.20 和2.98元/股，維持公司“買入”的投資評級。
|
|
