久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    PVC 收入同比增長(zhǎng)12%至8.96 億元，原料電石全面實(shí)現(xiàn)自給，在PVC 市場(chǎng)均價(jià)下滑9%的情況下仍實(shí)現(xiàn)毛利率增加1.5 個(gè)百分點(diǎn)。
    PVC 制品收入增長(zhǎng)25%至1.73 億元，毛利率增加9.7 個(gè)百分點(diǎn)。
    燒堿收入增長(zhǎng)12.5%至1.34 億元。純堿因需求下滑致收入下降55%至0.18 億元。原材料貿(mào)易（主要為電石）規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)513%至2.90 億元，因電石比例提高毛利率下降21.8 個(gè)百分點(diǎn)。新達(dá)茂稀土4 月30 日起并表，貢獻(xiàn)營(yíng)收0.45 億元，凈利潤(rùn)0.12 億元。
    發(fā)展趨勢(shì)
    進(jìn)軍土壤修復(fù)大市場(chǎng)。公司1H15 生產(chǎn)土壤調(diào)理劑2.4 萬(wàn)噸，計(jì)劃全年生產(chǎn)10 萬(wàn)噸。目前土壤重金屬修復(fù)劑處于實(shí)驗(yàn)室研發(fā)階段并取得良好進(jìn)展，未來(lái)可提供一攬子土壤修復(fù)解決方案。公司已在內(nèi)蒙古通過(guò)流轉(zhuǎn)承包土地開(kāi)展土壤修復(fù)工作，用于建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田，預(yù)計(jì)未來(lái)將通過(guò)買+租的形式承包改良10 萬(wàn)畝土地。15 年上半年全國(guó)土壤修復(fù)合同額已超過(guò)去年全年的數(shù)量17 億元，未來(lái)將保持高速增長(zhǎng)。我們按全國(guó)近6 億畝鹽堿地測(cè)算，土壤修復(fù)產(chǎn)品需求量近6,000 萬(wàn)噸或1,500 億元，市場(chǎng)空間巨大。
    參股廣東塑交所，探索供應(yīng)鏈金融服務(wù)新模式。塑膠所交易量和交易額仍有較大提升空間，交易費(fèi)+倉(cāng)儲(chǔ)物流費(fèi)+金融服務(wù)費(fèi)一體化盈利模式有望日益明確。預(yù)期公司未來(lái)將加大持股比例。
    公司目前仍處停牌階段，計(jì)劃進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈，提升一體化程度。公司7 月完成增發(fā)，募資9.61 億元用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金，有助于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性。
    盈利預(yù)測(cè)調(diào)整
    公司預(yù)計(jì)1~3Q15 凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29%~48%。維持15/16 年EPS預(yù)測(cè)分別為0.52 元/0.74 元（增發(fā)攤薄后）。
    估值與建議
    目前股價(jià)分別對(duì)應(yīng)15/16 年76 倍/53 倍P/E。目標(biāo)價(jià)上調(diào)31%至47.2 元，對(duì)應(yīng)16 年64 倍P/E。維持“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)
    氯堿產(chǎn)品價(jià)格下滑；新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。